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“秋抢”结束 阶段性考验2000点

    “秋抢”结束  阶段性考验2000点
    申银万国 钱启敏

    目前看,“秋抢”行情已经结束,后市将转入持续弱势探底的阶段,阶段性考验2000点支撑。
    首先,反弹的终结以题材股的盛极而衰为标志,在以外高桥为首的上海自贸概念退潮后,滨海新区、铁路基建等题材概念影响力日渐式微,甚至沦为“一日游”行情,使得场内资金难以把握短线机会,转而退场观望。
    其次,前期市场对政策预期挖掘充分甚至过度,后续市场已经缺乏新的想象空间。既然没有“肉”了,机构也就散了。
    第三,从资金面看,不论流动性紧张是否会提前到来,至少年底前的资金会面临周期性短缺已是一个大概率事件。
    创业板指数自6月底以来首次向下考验60日均线,M头形态可能性极大,而沪综指及深成指也都出现向下破位的信号,技术走弱信号明显。因此,投资者应降低仓位,以轻仓位应对即将出现的阶段性调整风险,做好“过冬”准备。
    
    资金兑现  年末效应加剧调整
    光大证券 曾宪钊

    在重要会议召开前,市场正逐步进入政策真空期,在政策组合拳没有祭出之前,财富效应的消退和年末效应或加剧大盘调整力度,风险偏好的降低将导致小盘股与权重股的估值差缩小。
    从技术上看,本次沪指未能成功突破自3478点以来的下降通道压力线,也跌破了自6月25日1849点以来的上升通道,市场人气分散。同时,创业板在高位冲高回落后,显示中期调整已经开始。短期来看,投资者在创业板上的获利了结正加大指数波动,60日均线面临下穿的风险。值得注意的是,在CPI反弹超预期和外汇流入的背景下,近期货币政策也稳中偏紧。
    随着市场调整节奏明确,投资者抱团取暖的情绪将增加,三季报业绩增长明确、年内涨幅相对较小、估值偏低的个股更适合作为当前投资策略。
    
    “M”头出现  调整初期二八分化
    东吴证券 罗佛传

    本次调整主要为市场结构性风险释放。经过前期轮番的炒作后,创业板和中小板涨幅巨大。其中创业板综指自去年12月份低点以来,累积涨幅已翻番,中小板综指最大涨幅也超过50%,不少个股涨幅已翻番,获利筹码丰厚,风险已累积到了一个临界点。在三季报陆续披露之际,市场对于业绩更为敏感,在个股业绩远远落后股价的背景下,逢高派发或已成机构共识,预计这两大板块的风险仍需进一步释放。
    后市需重点关注以银行为代表的低估值滞涨权重板块的表现,纵观历史上每波较大级别的调整过程可以发现,在股指调整初期,均会有权重板块挺身护盘,出现二八分化的格局。在当前题材概念纷纷休整的背景下,低估值的权重板块具备了上涨的天时和地利的条件,或许只要连涨两个交易日就能凑足“人和”的条件。
    
    阶段见顶 大级别调整或进行
    国都证券 孔文方

    本周市场大幅调整,弱市格局基本确立,阶段性见顶的特征明显。
    首先,市场资金面明显趋紧。自10月17日以来,央行罕见地连续暂停逆回购,导致近两周市场累计净回笼资金逾千亿元,央行“紧平衡”的货币政策导向非常清晰。最近两周,股市存量资金持续净流出,特别是最近4天资金净流出规模巨大;市场很可能正在进行大级别调整。
    其次,成交大幅缩量,市场情绪谨慎。本周市场四连阴,上证指数下跌4.32%,创业板指数下跌131点(或9.41%),呈现加速调整走势。上证指数回补9月9日留下的跳空缺口,从终点回到起点。本周五沪市成交不足千亿,场外资金进场抢反弹的态度并不积极,观望气氛浓厚。技术上看,上证指数跌破BOLL线下轨,下周有望技术性反抽,但弱市格局恐怕难以改变。

编辑:朴文