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“两融”资金门槛10万元成常态

竞争激烈 券商频繁下调门槛

金证券记者 胡春春


    日前有消息称,某大型券商已将融资融券业务(下称“两融业务”)门槛降至5万元。昨日,《金证券》记者摸底调查了解到,目前大部分券商两融业务门槛已调降至10万元。
    降低门槛已成行业趋势,当原本高大上的土豪游戏开始平民化后,将为券商带来什么?

有券商将门槛降至5万
    “融资融券”是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。日前市场消息 称,某大型券商已将两融业务门槛下调至5万元。该券商内部文件披露,关于两融业务门槛,申请日自然人客户在公司普通账户资产余额在人民币10万元以上(含 10万元)调整为5万;机构客户在公司托管资产余额在人民币50万元以上 (含50万元)调整为10万元以上(含10万元),新标准自2014年8月7日起执行。
    《金证券》记者根据消息内容锁定两家大型券商,不过电话连线时,对方均给予了否认,并声称公司规定的两融业务门槛为20万元。

门槛在10万元最多
    昨日,《金证券》记者摸底发现,截至目前,中信证券两融业务门槛最高,仍为50万元;其次以申银万国、华泰证券等为代表,门槛为20万元;而包括招商证券、国信证券、海通证券、安信证券、东吴证券等众多券商已调整到10万元。
    安信证券、海通证券两融业务人士告诉《金证券》记者,公司从去年开始就将门槛调整到了10万元,是不是继续下调要根据市场的情况。而东吴证券相关人士坦言,由于市场传言有同行将门槛降至5万元,“已被吹风可能进一步下调”。
    记者还询问了一部分小券商的情况,大多数表示门槛在10万元,但也透露会根据实际业务灵活调整。      
    事实上,早在两融业务推出之初,证监会曾要求,参与融资融券业务的投资者必须符合“资金门槛50万元、需开户交易18个月以上”这两条标准。但是不到一年,券商纷纷降低两融业务门槛。
    上海地区券商人士回忆,最初只是少数几家券商将两融门槛降至30万元,且需开户交易满6个月。随后不久,尽管券商们仍要求开户交易应满6个月,但是在资金门槛上的要求却不尽相同。
    “以招商证券为例,从50万降20万,又从20万降到10万;而东吴证券则是从50万降到30万,又从30万降到10万。”该人士对《金证券》记者说。
    
进入“平民化”阶段
    对于两融业务门槛下调的情况,各家券商相关业务负责人有着不同的看法。
    有券商表示,两融客户基本来自各家券商的存量客户,能够接受门槛设定在20万元以上的客户,才会对业务有需求,门槛低于20万元更多的只是“噱头”,对增加盈利没有意义。
    另一家券商相关业务负责人则对《金证券》记者称,监管部门最初设定50万元的门槛,只是为了防范风险,现在创新业务中两融业务最成熟,想要参与的人越来越多,当然应该满足客户的需求。“从适当性管理的角度,行业协会也是默许我们去尝试的。”
    据了解,今年3月份监管层取消了开设两融账户资产规模下限的窗口指导,这也意味着从监管的角度,两融业务有了“平民化”的可能。
     

>>>锐思
两融走平民路线要悠着点

    一直被视为“有钱人”游戏的融资融券业务,正逐渐俯身走向平民路线。
    不管体量大小,各家券商均在创新和风控间寻找着盈利的平衡点。“放大杠杆、放大收益”成了券商宣传两融业务时最卖力的吆喝,然而,两融交易火爆的背后,投 资者盈利愈加两极分化,特别是遭遇上市公司的突发事件后,“放大收益”很可能就变成了放大风险,仅去年就有两起“黑天鹅事件”,广汇股份和昌九生化的股价 暴跌就让融资客体味到了放大杠杆的残酷。
    如今,在新入场的投资者还在学习游戏规则、积累风险投资经验时,又有券商把降低两融门槛提上日程,声称仅需5万元就可参与,若券商跟风习气再起,粗略估 算,这相当于向一半以上的投资者开放了两融业务。虽说该业务降低门槛和保证金比例是大势所趋,让越来越多的投资者参与其中能够摆脱只能单边做多不能做空的 尴尬境地,但融资融券本身存在较大风险,大幅度降低门槛恐怕与投资者适当性管理原则相悖。证券时报

编辑:朴文