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券商中期报告变身梦想导师

下半年到8000点,创业板涨15倍,要拥抱牛市美梦?    

金证券记者 胡春春


     这几日A股出现大幅震荡,英大证券研究所所长李大霄高呼“A股已到地球顶”;不断有私募表态进入“控制仓位”阶段;个别牛散劝说A股新手“不要杠杆,不要抄底”。
     不过,《金证券》记者发现,券商们态度却是“没有很乐观,只有更乐观”。梳理券商新近发布的2015年中期策略报告,其中平安证券最高已经喊至8000点,而海通证券更是直呼“这次泡泡将创纪录”。
     
平安喊出8000点
     6月12日,平安证券发布了一份名为《拥抱美梦,牛途未停歇》的2015年中期策略报告,报告预测“下半年上证指数运行中枢应会在6000-8000点范围。”据了解,这是截至目前券商已发布的中期报告中,喊点最高的。
     有意思的是,平安证券还在研报中自问自答,“对于市场广为讨论的牛市终点在哪里”,“我们认为仍应该拥抱牛市美梦。”网友解读,平安证券的潜台词是,问啥牛市终点啊,现在谈终点太早,赶快拥抱牛市才是真理。
     《金证券》记者注意,平安证券给出上述判断的依据,是认为股权风险溢价的进一步下行(包括改革政策直接推升风险偏好及市场对于经济转型认知使得预期不确定 性下降)将推动市场继续上涨。平安证券还预测,下半年市场节奏将会上演两轮攻势,一次在仲夏,一次在冬至。夏季行情可能类似于今年3月中旬-4月底,利好 将来自政策风口、国企改革和金融改革。冬季行情的驱动力则来自基本面的改善和产业政策的推动。

海通指“泡泡创纪录”
     比平安证券更乐观的是海通证券。
     虽然没有像平安证券一样准确喊出点位,但是策略报告来看,海通预期的点位只会比平安证券高,不会比平安证券低。
     海通证券在一份名为《“牛”住梦想》的2015年中期A股投资策略报告中写道,“二战后美国、日本、中国台湾和中国香港等牛市,指数涨幅核心区域是 10-20倍;牛市高点股票市值/GDP的核心区间150%-200%。目前A股市值/GDP才100%,大类资产转移叠加互联网传播和杠杆交易,本轮泡 泡将创纪录,对比海外,创业板指代表的主流指数涨幅应在15倍以上。”  
     按照海通证券的逻辑,A股市值最少还能增加1-2倍。那么A股市值增加1-2倍,大盘得涨到什么位置呢,“掰掰手指头,也得过万吧。”海通证券一位研究员对《金证券》记者说道。
     而创业板指涨幅在15倍以上意味着啥?创业板指从今年年初的1471.76点一路上涨至昨日收盘3741.36点,区间涨幅已是182.56%。按海通的意思,这还是山下呢!
 
招商长城略谨慎
    《金证券》记者看到,截至目前已经发布2015年中期报告的券商中,7成券商都非常乐观,对下半年大盘点位的判断都集中在6000点附近。
    值得一提的是招商证券和长城证券。
    招商证券在名为《躺着赚钱,难矣》的中期A股市场策略报告中称,2015年下半年将是一个转折点,依靠泡沫化闭着眼睛也能挣钱的时点即将过去,但泡沫仍然 可以存续。投资者仍然可以享受泡沫化的好时光。普涨、轮涨、补涨是典型的牛市特征。这算是近期发布的券商年中策略报告中给出的观点较为冷静的一家。
    而长城证券在最新的研报中也提到股市可能由全面性牛市向结构性牛市转变。近期更多的是轮涨,而不是普涨。
    记者注意到,各家券商在提及板块时,大多认为新兴板块仍然是未来投资的热点,其次具有改革意义的蓝筹也将是投资的重点。个别券商特别提及了下半年互联网行业的机会,认为互联网板块增长空间很大。

编辑:朴文