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员工持股计划“破发”后果严重

职工赌气不来上班,上市公司筹资救急

金证券记者 胡春春

A股上市公司员工持股计划正遭遇“破发潮”。《金证券》记者统计发现,今年以来约有91家上市公司完成员工持股计划,其中52家上市公司出现破发。
    本周,万达信息更被曝出因为破发严重,有员工赌气不来上班的传闻。但万达信息董秘在接受《金证券》记者采访时回应称,不存在这个情况。表示首期计划4个亿均为大股东垫资,不存在员工损失问题。

破发超40%为常态
    在这轮“破发潮”中,万达信息反复被投资者和媒体提及。
    今年4月中旬,万达信息发布员工持股计划,历时两个月,即6月11日宣布实施完毕。此间,公司员工持股计划实施主体——“大成基金-万达信息1号资产管理计划”,通过二级市场买入公司股票700多万股,均价137.26元,除权后为68.63元。
    不幸的是,实施完毕第三天,A股进入了暴跌模式。截至《金证券》记者发稿,万达信息现价仍在25元附近徘徊。员工持股计划的破发率超过60%。
    万达信息不是唯一一家在员工持股计划上“背运”的公司。
    《金证券》记者统计发现,目前40%的破发折价率已经成为常态。如长信科技员工持股计划价位为31.33元,现价16.48元,破发折价超40%;东方电 热员工持股计划二级市场买入价位12.57元,现价在7.42元,破发折价超40%;中际装备员工持股计划价位在20.62元,现价在10.71元,破发 折价超40%。新文化员工持股计划价位在35.82元,现价在20.79元,破发折价超40%。

高杠杆高收益遭罪
    资本市场波动频繁,破发原本不值得奇怪。然而与往年不同的是,在今年年初A股行情一片大好的形势下,上市公司普遍采用了高杠杆实施员工持股计划,并承诺了很高的收益。
    “原本上市公司是好意,希望借着市场让员工也分享公司和资本市场的红利,但是没想到市场急转直下,好事变成了坏事。”南京一家上市公司董秘在接受《金证券》记者采访时说。
    记者查阅公开资料发现,今年实施员工持股计划的上市公司中,易事特的杠杆最高,达到了6:1,即公司控股股东出借资金为6,员工自筹资金为1。公司还承诺了员工部分年化收益率不低于8%。
    易事特的员工持股计划价位在44.14元,现价在29块钱左右,破发比例超30%。
    承诺员工收益率的上市公司中,恒顺电气较高,达到了8.5%;而香雪制药等更多上市公司承诺的收益率都在7%左右。本周,《金证券》记者致电易事特等公司询问高杠杆高承诺收益问题时,均未得到正面回答。
    实际上,杠杆越高,承诺的收益越高,在破发越严重的情况下,大股东的损失和风险就越大。“因为通过资管产品做的员工持股计划,都会有大股东做担保,所以大 股东的压力会比较大。如果大股东是控股公司,现金流会好些;如果大股东是个人,那么这里面矛盾会比较大。跌得越多,大股东贴得越多,实际控制人肯定不愿意 自己掏钱来补这个窟窿。”一参与上市公司员工持股计划的券商人士告诉《金证券》记者。

员工赌气不上班?
    “破发潮”之下,上市公司如何应对,员工又有怎样的反应?
    以万达信息为例,公司在7月31日发布了二期员工持股计划。接近万达信息的人士告诉《金证券》记者,之所以推出二期计划,主要是因为一期破发比较严重,“也有抄底的意思在里面”。该人士更直言,由于跌得太多,公司员工有意见,甚至还有人了赌气不来上班。
    周四上午,《金证券》记者致电万达信息求证,公司董秘回应:不存在这个情况,公司员工都很好,经营都正常。并解释首期计划4个亿均为大股东垫资,不存在员工损失的问题。二期计划的推出,也是为了让员工能够更主动地参与公司的发展。
    万达信息董秘还表示,公司两次员工持股计划都由大股东担保,是十分安全的;同时声明市场关于公司大股东质押平仓的传闻也不实。“大股东质押率都很低,即便现在这个市场状况,也没有出现平仓的可能。”
    采访中,有投资圈人士向《金证券》记者反映,一些未使用资管产品进行员工持股计划的上市公司,实际控制人正在通过反复质押股份等办法筹集资金,安排市值管理,稳定公司股价,安抚员工情绪。

编辑:朴文