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修复整固 震荡整理灵活操作

修复整固  震荡整理灵活操作
申万宏源   钱启敏

  从目前看,政策救市已经见效,市场危机已经化解,后市将转入“灾后重建”逐步复苏的阶段。
  随着指数的回升,杠杆资金平仓压力大大缓解,被动型抛盘基本消失。从券商两融的逐日变动情况看,目前每天的净轧差只有几十亿元,基本平稳。同时,随着越来越多的个股恢复交易,市场也从原先的变相缩容,回归到正常状态。稳定预期是稳定市场的前提,随着政策救市的见效,目前正在向有利的方面转化。
  当然,行情的回稳还需要一定的时间,毕竟此前的暴跌给市场形成的创伤较重,部分套现资金离开市场回流银行,导致本周市场在反弹时成交量较为滞后,量能支持有所不足,补量需要时间。
  总体看,A股已转入“灾后重建”、修复整固的过程,以震荡整理为主,上下空间有限。投资者在操作上,建议保持灵活和弹性,半仓左右观望。
  
波段操作   震荡慢升基调明确
太平洋证券 周雨

  本轮牛市是建立在国家改革需求基础上的,核心逻辑并非源于国内经济的再次繁荣,而是在经济冷、改革热的预期之下,社会财富面临重新配置,股票市场则成为本轮改革中实现财富的保值增值的重要工具。下半年,“加杠杆”或“去杠杆”都将成为A股市场的扰动性因素而非决定性因素,但只要国家改革进程没有结束,其对证券市场的积极影响还将逐步体现。
  下半年经济继续寻底,货币政策宽松、财政政策积极的宏观基本面不变,“大众创业、万众创新”的国策不变。我们认为,短期扰动不改大势所趋,在A股市场的活跃性已被点燃之后,下半年市场风格有望从由前期急升过渡为震荡缓慢抬升。
  我们维持7月份市场以反弹为主的判断,操作上,建议投资维持多头思维,波段操作为主。

多头逼空  有望返回4100之上
西南证券 张刚

  大盘周K线收出带长下影线的小阳线,周K线均线系统处于交汇状态,周K线受到30周均线支撑,但受到4000点附近的5周均线压力。
  从日K线看,周五大盘收出长阳线,收至5日均线之上,挑战半年线在4000点附近的阻力。均线系统转为交汇状态,5日均线上穿10日均线,短期均线上翘,短期走势转好。摆动指标显示,大盘回升至中势区,多空双方力量处于均衡态势,中期走向有待抉择。
  下周为股指期货1508合约正式成为主力合约的第一个交易周,后势有望上演多逼空的走势。同时,上市公司的半年报和业绩预警公告,也将越来越多。由此预判,市场热点将依据业绩状况,出现分化,大盘虽然延续升势,但将以盘升方式运行,有望返回4100点整数关口之上。
  
轻仓操作   目前不宜盲目乐观
大同证券 刘云峰

  目前市场情绪仍非常谨慎,稍有风吹草动,非理性抛盘即大规模涌出;而三大期指远期合约大幅贴水显示投资者对于未来市场并不看好。市场信心的回复需要时间,短期内下方虽有国家队托底,但获利盘较强的兑现欲望抑制了股市进一步上行的空间。
  从杠杆情况分析,券商两融规模已经稳定在14000亿元上方,但监管层仍在清理非券商杠杆资金,未来非券商杠杆或将面对不能新增账户、不能新增规模的窘境。短期内市场能保持震荡局面已算万幸,不排上演翘板现象的可能。
  上半年GDP达标,好于市场预期,意味着未来政策继续加力的可能性降低,央行大概率会维持目前的宽松局面,但在三季度再次降息、降准的可能性不大。
  可见,震荡与分化将成为接下来一周行情的特点,板块、热点切换的频率加快导致赚钱难度增加。建议投资者围绕中报提前布局,轻仓操作。

编辑:朴文