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半仓持股 围绕3700震荡整固
半仓持股 围绕3700震荡整固
申万宏源 钱启敏
    目前看,政策维稳仍然重要,市场还缺乏自立自强的能力。大盘将围绕3700点,在上有市场顶、下有政策底的夹板行情中继续震荡整固。
    就市场本身而言,目前不具备持续大涨的条件。一方面投资者心态和信心仍较为脆弱,对国家队的依赖度和政策的敏感度很高,自信心有待进一步培养。另一方面,成交量不断萎缩,表明市场观望情绪日渐浓重,越来越多的投资者改为中性骑墙观望的态势。再加上4000点上方的历史成交密集区,上方的筹码层层叠叠。因此,上方的市场顶也较为明确。
    从盘中热点看,在权重股搭台的同时,小盘股持续唱戏,国防军工、电子信息等小盘题材股表现活跃。但问题是,相关题材预期已有反复消化,继续想象的空间有限,因此节奏把握难度较大。
震荡行情仍将持续,投资者可半仓持股,耐心等待行情的最终方向。 
 
存量博弈 上有套牢下有托底
国都证券 孔文方
    本周沪市成交21969亿元,日均成交只有4394亿元,比前一周缩量28%;周四沪市成交3575亿元,创3月11日以来新低。
    从资金流向看,以场内存量资金博弈为主,场外增量资金仍在谨慎观望。部分场内被套资金积极自救,通过高抛低吸反复做差价,力图逐步摊低持股成本,最终达到解套目的。技术上看,上证指数3500--3600点一带已成为政策维稳的重要区域,短期内向下破位的可能性不大。市场强压力位于6月底的成交密集区,若要有效突破必须持续放量。
    政策维稳力度在不断加大,上交所、深交所修改了融资融券交易规则,融券卖出后次日方可还券,修改后的交易规则有助于进一步维护市场交易秩序。
总体看来,上有套牢压力,下有政策托底,市场或将持续震荡,逐步恢复元气。 
 
多空较劲 震荡格局仍将延续
银泰证券 陈建华
    从相对有利的角度看,管理层的维稳依然是支撑当前A市场最为积极的因素。从维稳手段看,除证金公司及21家券商数千亿资金直接入场托市外,证监会及券商一系列政策的出台亦为当前A股创造了较为积极的环境。可以说,一系列救市政策的出台在一定程度上改变了沪深两市6月下旬大跌以来多空双方力量失衡的局面,并成为支撑当前以及后期市场稳定运行的最有利因素。
    但前期暴跌产生的系列负面影响仍在扩散,并将直接拖累沪深两市运行。前期市场暴跌对沪深两市资金面的冲击是当前市场成交量持续萎缩的主要原因,其同样将对后期两市运行形成制约。
    在这两方面因素的共同作用下,短期沪深市场料将呈现下有支撑上有压力的局面,在此背景下,未来一段时间A股两市预计将延续震荡整理格局。 
 
地量难稳 限制做空不会长久
大同证券 刘云峰
    目前市场的特点可以总结为,多头因信心不足不想买,空头因政策限制不能卖,具体表现除了成交量萎缩之外,还有期指的大幅贴水。因此,目前的地量并不能作为市场已经企稳的信号,一旦限制做空的政策减弱,届时3373点的前期低点恐怕要经受考验。
    对于后市,短期看,目前限制做空的政策不会长久,恐怕月内就会逐步放松。毕竟这种政策属于权宜之计,对证券市场的市场属性会有不利影响。后续国家队继续大规模入场的可能性不大,以免重演短线投机资金进场套利,沪指暴跌8%,市场信心再受沉重打击的悲剧。长期看,政策牛市尚未结束,本届政府着力推进的金融改革、资本市场重新定位等计划预示着未来证券市场将会迎来一轮爆发式增长,牛市是上述计划实现的必要条件。
    综上,下周操作难度并不比本周小,建议投资者轻仓观望。 

编辑:朴文