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随机波动 谨防久盘必跌再现

    随机波动 谨防久盘必跌再现
    申万宏源 钱启敏

    走到哪里算哪里、随机应变将成为近期市场的主要特征。原因是,在经过持续下跌后,投资者信心仍然脆弱。即便在低位介入的资金也是以超跌反弹、短线为主。而当盘面出现异动,跟风的力量便推波助澜,呈现明显的随风倒走势。另外,市场缺乏稳定的预期,这一方面是因为近期政策信息多有矛盾和摇摆,也有券商和管理层高层持续落马,剧情的超预期转变令市场各方无所适从。在资金杠杆倍大幅压缩和驱离后,增量资金从哪里来?宏观经济面临持续下行压力,基本面回归何时到位?目前也没有很自信的答案。
    如要出现像样反弹,取决于三个因素。一是国家队放手后,行情能否自己走出来。二是成交量能的配合,只有放量反弹,才是有效反弹。三是出现持续的领涨板块和龙头个股。目前看,上述三因素尚不具备,如果久盘不振又没有量能跟进,需谨防久盘必跌的再现。

    窄幅震荡 没有走出弱势格局
    东吴证券 罗佛传

    市场短期继续下跌的空间有限。一是权重板块处于历史低位的低估值水平封杀了指数下跌的空间。目前沪深300指数平均市盈率已低于2008年低点的市盈率,增长仍然较为稳定的绩优蓝筹股具备了中长线的投资价值,部分低仓位和新发基金有配置的需要。二是政策维稳措施频出给予了空方持续的震慑,空方继续低位杀跌的意愿较前期明显下降。虽然场外配资的清理对于市场仍会形成一定的负面冲击,但结构化信托配资节奏将放缓,配资余额不断缩小,对市场的冲击力也越来越小。
    另一方面,市场大幅反弹的条件也尚不具备。大部分投资者形成了逢反弹减仓的思维惯性,信心的重塑需要一个过程。
    市场总体仍然没有走出弱势格局,预计短线沪指仍将围绕3000点上下窄幅拉锯。建议投资者轻仓波段操作为主,不盲目追涨。

    存量博弈 现金为王等待转机
    国都证券 孔文方

    基本面可谓经济向下,政策向上。8月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2%,主要原因是猪肉、鲜菜价格大幅上涨;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降5.9%,连续第42个月下滑。8月份我国进出口总值同比下降9.7%,大幅低于预期。财政部、发改委等部门相继加大政策力度,力图促投资稳增长,但政策效应释放仍需要时间。部分机构预测,三季度我国GDP同比增速很可能低于7%。实体经济持续疲弱,对上市公司业绩和股市未来估值的负面影响较大。
    资金面上,存量资金博弈,增量资金观望。技术上看,上证指数3000-3200点之间缩量震荡,8月24日大缺口形成技术性反弹的强压力位。弱市格局,现金为王。密切关注市场资金流向,耐心等待市场真正转机。

    筑底阶段 中线资金不急入场
    西部证券 黄铮

    筑底阶段的盘面特征整体呈现部分成长股领涨、少量题材股跟随为辅的活跃局面,虽然从超跌反弹的趋势性特征上还缺乏明显主线,但不间断性的底部反弹几率盘中时有发生。
    上周行业板块分布来看,云计算、计算机和在线教育、网络游戏等指数均处短期均线上方,防御性板块中旅游酒店、医疗器械等也有筑底稳定格局显现。此外,主题类品种中工业4.0、智慧城市和安防概念均有不同程度的底部回稳,国企改革、航天军工止跌信号显现。越来越多的板块所能出现的超跌反弹要求和低位回稳信号,是当前指数下挫空间较为有限的主要原因。
    不过,近期量能的持续低迷始终表现出进场资金的匮乏,后期筑底周期也势必被拉长,这并不利于或有的超跌反弹具备持续性特征,因而中线资金的可参与度就大打折扣。

编辑:朴文