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1·19暴跌是次风险警告

   
蒋厚平
    
    一周倏然而过,时间快得像山鹰在天上飞,一片阴影投下来遇见大盘跳水,人们行走在收市后的周五,还没抖掉周一身上落满的灰。
    如此描写周一暴跌带给投资者的感受未必恰当,但大盘单日跌幅达到7.7%在A股历史上也不多见,注定成为一个伤痛记忆尘封在投资者心底。
    有关“1·19”暴跌的原因,市场舆论普遍认为,是受到证监会通报券商融资类业务现场检查情况,银监会发布《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》、同时央行货币政策司官员撰文称要防止过度“放水”等因素影响,进而比照2007年金融监管部门联合打压股市、造成“5·30”暴跌,得出“历史惊人相似”结论。对此,监管不予认同,“1·19”暴跌当晚,证监会新闻发言人邓舸明确表示:“周一股市跌幅较大,被市场解读为监管部门联合打压股市,这与事实不符”。
    一边异口同声说是你干的,一边矢口否认。究竟孰是孰非,恐难一概而论。在笔者看来,市场的说辞有明显瑕疵,监管的回应也不够完美。
    市场的瑕疵在于,总是用老眼光看新问题,一出现暴跌,就与监管挂钩。实际上,证监会对违规券商采取行政监管措施与银监会委托贷款相关举措同时出台,只是偶然巧合,绝不同于“5·30”暴跌前的“半夜鸡叫”。现在的宏观背景、市场氛围以及监管态度都与当年有所不同,虽同样是暴跌,但本质大不一样。
    监管的不完美则是,刻意回避了借整顿两融业务之机、维护市场平稳运行的初衷。1月16日证监会通报中信证券等12家券商因两融业务违规被罚,19日中信证券公告称,公司“被罚”事先并不知情,只是通过公开渠道获知的此消息。按理说,监管对违规券商开出的罚单,应先送达当事人,然后再公之于众,但证监会处罚中信证券跳过了前一个环节,直接向市场公告,分明带有震慑意味。
    监管与市场舆论未趋一致的微妙之处就在这里,舆论认为监管像“5·30”那样“打压股市”,其实监管并不想把行情搞死,而只是想抑制大盘过热。就像看到一辆车开得太快,很不安全,需要适当减速求稳,而非不让这辆车继续开下去。但未料市场反应过激,非但没有收到预期效果,反而引发一片恐慌。情急之下,证监会发言人连夜出面表态,安抚市场。
    周一大盘从3300多点跌到3100点附近,随后几天又收复了失地,虽然看似有惊无险,但笔者确信,这次暴跌是市场发出的一次风险警告!由金融、地产和“两桶油”等大盘指标股领涨的本轮行情偏于权重,涨势过急,根基不牢,后市动荡加剧在所难免。尽管现在有不少人还在着意描绘5000点、10000点牛市美景,而笔者此时只想给投资者提个醒,千万要当心,若再出现暴跌,短时间内就有可能回不来了。
    
    
    (蒋厚平,笔名快雨。知名财经评论人士,快人快语快刀寒。)

编辑:朴文