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2015年的挣钱机会


向小田

    2015年有几个比较重大的投资机遇。
    第一是国企改制。最近我问某基金公司投资总监(该基金公司是沪上某大型国企下属),说听上海已经召开了国资改革座谈会,有没有什么可以参与的。结果过了几天他们回答,国资改革是块大肥肉,都盯着呢。
    这一次国资改革的核心,是从产权关系上引入管理层和员工持股,引入民营资本,最后实现国有资产的证券化——通过完善的资本市场来改变国有资产和国有企业的治理结构,从而提升国资使用的效率。那么,在引入管理层和员工持股,以及引入民营资本和实现国有资产证券化之间,就存在两个溢价:一个是公司治理溢价,一个是流动性溢价。这两个溢价是切切实实存在的,谁能够拿到,谁就能直接受益。
    谁能够拿到呢?从目前来看,还是大型机构投资者,包括私募股权基金或者一些地方产业基金。一般人要想参与,一方面是在二级市场上布局存在国资混改概念的股票,一方面,是通过公募基金或者专户等形式,积极参与国资混改。初步估计下来,这个投资机会风险较低,年收益可能在10%-15%左右。
    第二是传统行业的互联网化。互联网尤其是移动互联网改造传统产业的趋势正在越来越明显,这很可能是一个风口。在这个领域,体量可能不是最主要的,也就是说,可能会产生成百上千个中等规模的创业/投资机会。
    移动互联网在改造衣食住行方面已经非常成功。衣:淘宝;食:团购、点评;住:房天下、房宝宝;行:滴滴打车等。那么,移动互联网在改造农业、物流、家居、装修、教育等方面会出现哪些机会呢?现在已经有许多投资机构在布局,我们也可以看到,A股上市公司也在不断收购此类标的,给出的估值都不低。
    参与这个机会的,一般是VC或者互联网专项基金,当然上市公司也属于一波。一般散户要参与,只能投资此类基金,或者干脆自己去创业(风险较高)。估计此类投资机会年收益率在20%-25%左右。
    第三是不良资产处置。经过这一轮房地产/经济周期谷底,银行形成了大量坏账,这些坏账需要核销。不良资产处置的过程中,有许多猫腻。比如说曾经有个老板,在五家银行分别借了1亿,共5亿,后来这些贷款都形成了不良。老板通过关系,以五千万的价格借白手套把这些不良资产的债权买回到了自己手中——相当于白赚了四亿五千万!
    当然,这一轮不良资产处置很可能是最近十年最好的投资机会,以一个非常便宜的价格抢到可能低估的资产,并且迅速迎来一个资产价格上升周期。这个行业又非常小,玩家非常少,有意者可以了解一下过去1年高盛中国特殊机会基金的回报率,非常惊人!
    散户中的大户可以考虑去银行购买一些不良资产,尤其是房产。不良资产处置是机构投资者的盛宴,资金少的人根本没法参与。预计此类投资机会年化收益率大约在25%-35%之间。
 
(向小田,财经专栏作家,作品风趣幽默不拘一格。)

编辑:朴文