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当“美男”还是“追风少年”


管清友

    5000点的时候怎么办?我想大家现在茶余饭后甚至做梦都在讨论。有个研究员讲得特别好,5000点“相见时难别亦难”。什么叫“相见时难”呢?冲上5000点是不容易的,相信绝大部分人是没想到的。
    “别亦难”是什么意思呢?3000点、4000点很快冲了过去恐怕这也很难,可以看到监管机构对两融态度发生了微妙的变化,各种各样真的、假的利空信息也相继出来,货币政策环境也不像去年年底、今年年初看到的如此宽松,态度如此坚定。
    宏观经济层面,面临着企稳,甚至很多人在讲回升。通货膨胀,大家说是在明年年初还是今年四季度呢?总之,在这个敏感的点位大家有非常非常多的质疑,当然也有非常非常多的小心。
    我们一个研究员说,这轮牛市还没结束,理由是“我妈妈问我股票,因为上一轮被套住的还没解套”。在这个问题上大家是有共识的,其实现在很多私募大佬都在满仓操作。
    这轮牛市会到什么时候?有人用市值比GDP的指标,有人用PE衡量,还有用微观的例子,比如交易所门口卖证券报行为去预测,我觉得没有必要,大家该做的是在这样的市场顺势而为。
    但5000点肯定是非常敏感的位置。这个时候怎么办呢?
    很多年轻的研究员比我有创意,他们最先总结了这个:要么你做一个安静的“美男子”,要么你就勇敢做个“追风少年”。至于你能忍受上下300、500点甚至千点的震荡,还是把自己的盈利提前兑现安静地观望这个市场的波动,取决于个人的风险偏好。那么5000点我想就这两种选择:要么你安安静静地待在那儿,我想冲破6000点只是时间问题;要么每天做一个“追风”的动作,在各个板块当中游荡。
    做什么板块?中长期来看,尽管大家不喜欢“中长期”这个词,我们依然坚定地看好与转型升级相关的“互联网+”、“智能制造”这些板块。短期来讲,为了要承托住经济,保证经济稳定运行,就要推出一系列稳增长的措施——稳增长的过程就需要基建拉动,就需要一批基建项目——我们对铁公基这类企业也非常喜欢。我们做了统计,倒算了一下,如果今年固定资产投资维持15%增速的话,那么基建增速要维持25%以上。基建里,与铁公基相关的投资要维持30%以上的增速,这还是假定环保投资达到60%以上。维持住15%以上的固定资产投资才有可能实现我们7%左右的增长速度,这是看好铁公基重要的原因。
    在这样敏感的点位,可能大家不约而同地把目光投向主题比较确定的投资,比如西藏板块。西藏第六次工作座谈会马上要召开了,会有很多政策支持。再如国有企业兼并重组合并、智能制造等。
    这确确实实是个非常好的时代,很难遇上,未来前景有很多,也许我们转型能成功,也许转型还差那么一点意思,但总之现在我们希望转型能够成功,不管你信不信,反正我是信了。

(管清友,民生证券总裁助理、研究院院长。)

编辑:朴文