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富安娜的王者雄心 

富安娜的王者雄心

 

本报记者 史亮

传统淡季并未妨碍家纺领先公司三季报的持续高增长。富安娜(002327)三季度净利增长就高达103.65%,毛利率实现46.3%的水平。本报记者独家获悉,公司下一步将实施融资计划,通过立足艺术家纺中高端定位、力主自营店模式建设、高标准实施股权激励,完成盈利、市值的双跨越。

  家纺新贵仍被低估

 

富安娜高增长阶段千呼万唤始出来。去年以来,公司分季度业绩连续超预期,在“家纺三杰”(另两家是罗莱家纺、梦洁家纺)中,净利润率最高,且增速持续快于收入。这让等待已久的市场找到了信心。目前服装家纺类上市公司中,富安娜的股价位居第二。 
    在市场人士看来,家纺行业的空间高过服装业。一位家纺行业经销商告诉记者:“服装行业做促销没人排队,但只要家纺做促销就不同。服装店开的地方,家纺可以开,服装店不能开的地方,家纺也能开。”优雅100的CEO陈腾华更是直言,中高端家纺B2C的毛利率超30%。
    富安娜副总经理胡振超告诉记者,按照终端用途分,纺织业可以分为服装、家用纺织品和产业用纺织品三个子行业。“根据发达国家的消费习惯,三个子行业三分天下,美国、日本家纺消费更是达到40%,但我国家纺人均消费支出还很低。所以不仅增长速度优于其他纺织子行业,发展空间也占据优势。”
    身处空间宽广的蓝海行业,富安娜的市值涨幅却是个“短板”。记者注意到,七匹狼2004年上市以来,7年股价上涨11倍;富安娜上市两年,股价升幅刚刚接近80%。
    “如果富安娜和七匹狼上市时间差不多,可能会是多少,你可以算算。” 胡振超笑言。  

直营店的生意盘算

 

 虽然在销售收入上,富安娜排列第一阵营。但从跑马圈地的速度上看,罗莱家纺、梦洁家纺风头更盛。后两者的经营模式类似,都以“加盟为主、直营为辅”的方式布局产业,而富安娜更注重直营渠道的建设。
  2009年数据显示,罗莱家纺的加盟店数量1534家,直营店为276家,两者比例是5.56:1;梦洁家纺的加盟店数量为1417家,直营店数量为245家,比例为5.78:1;而富安娜的加盟店数量为895家,直营店数量有327家,两者之比为2.74:1。2011年上半年,富安娜全国店柜近1800家,其中直营400多家,销售收入占30%-40%,是行业内直营销售占比最多的。
    胡振超解释说,“直营、加盟是两种不同渠道发展模式,各有优劣势。在发展营销网络时,我们采用区位分隔的模式。把直营店开在省会城市及一线城市,起到示范和展示作用,提升品牌形象,带动加盟发展;加盟店主要是开在二三线城市,利用当地加盟商的资源,拓展市场。通过直营和加盟店之间的互补,将两种模式各自的优势发挥出来,同时又避免了将一种模式发展过大所带来的问题,大大提高了抗风险能力。发展直营店反而更能充分利用资源。”
    那位家纺经销商向记者透露,先做加盟还是先做直营,没有对错之分。其实,做直营需要先置业,由于后期可以变现,总体收益更大。当然,直营刚开始是亏损的,到后来才会赚钱,这个很练内功。

激励加速盈利释放

 

 2009年上市之初,富安娜曾提出“三年再造一个富安娜”的目标。胡振超告诉记者,从目前情况来看,这一目标已经提前一年实现。
    股权激励无疑对战略目标的实现居功至伟。记者注意到,公司2010年7月推出股权激励,2011年又对股权激励计划进行修正。根据最终方案,激励以2010年的净利润为基数,要求2011年净利润增长率不低于20%,2012年净利润增长率不低于50%,2013年净利润增长率不低于80%。
   2009年,富安娜净利润是8610万元;2010年达到1.2亿元,增长48.37%,照此势头,2011年的盈利释放很值得期待。胡振超直言,“以2010年为基数,其实是大大提高了业绩增长幅度。”
    不过,随着房地产业持续低迷,与之密切相关的家纺业继续高增长的动力会否衰减?对此,胡振超表示,地产市场的发展只是推动家纺业的有利因素之一,随着居民对家纺产品消费习惯的改变等其他利好因素的发展,可以在一定程度上降低楼市低迷的影响。

编辑:王静