论坛 设为首页 加入收藏

被地产“绑架” 玻璃业艰难见底

金证券记者 江芬芬
    在底部盘旋长达15个多月之久的玻璃行业,近期终现复苏迹象。
    最新监测数据显示,5月中旬玻璃平均价格(4mm)环比上涨0.8元/重箱至66.1元/重箱,幅度为1.2%;同期行业库存跌至2757万重箱,环比下降27万重箱,约1%。此间,各地区域研讨会不断,提价风潮由南向北蔓延。
    《金证券》记者接触的券商内部人士不约而同地表示,“玻璃行业整体盈利底部基本确立”。不过,苦日子熬到了头,并不代表玻璃行业将过上“幸福生活”。
      
见底微暖
    自2011年初,玻璃价格开始掉头向下,一直在底部徘徊。在经历了接近5个季度的下行后,全行业普遍喊“亏”。玻璃上市公司一季报显示,耀皮玻璃、洛阳玻璃分别亏损1861万、3605万元,南玻A和金晶科技虽然当季盈利12123万元、749.98万元,但同比大幅下滑70.8%、89.6%。
    不过,玻璃价格自2011年11月见底后,近两个季度已明显跌不动,并有回暖之势。近期,全国玻璃价格以华南地区为首开始了一轮普涨,幅度平均在2-3元/重箱,最高达6元/重箱,尤其是被称为全国风向标的河北地区也开始了一轮提价,幅度在1-2元/重箱。
    最新监测数据显示,5月中旬玻璃价格除河南地区价格环比基本持平外,其他各地价格上涨幅度为0.5-2.5元/重箱;主要城市玻璃平均价格(4mm)为66.1元/重箱,环比上涨0.8元/重箱。
    《金证券》记者了解到,近日各地区域研讨会及小型会议不断,继华东、华中两个地区会议之后,东北会议召开在即,企业提价意愿仍然强烈。
    此外,连续两个月,全国269条浮法玻璃生产库存从3016万重箱的高点持续下滑,5月上旬总量在2828万重箱,至中旬又降至2757万重箱。
    南玻A内部人士向《金证券》透露,“2季度浮法玻璃事业部已经扭转了1季度整体亏损的局面。”券商人士根据华南玻璃价格走势估算,目前南玻A浮法玻璃事业部的利润在1000万/月左右。
    旗滨集团也表示,“2季度经营情况回暖,但由于去年4季度和今年1季度进行了部分账务的调整,2季度利润不一定能体现出来。” 
 
玻璃的天,地产的脸
    不过,行业回暖的步伐并不稳固。毕竟,七成平板玻璃用于房地产行业,地产投资对玻璃的需求起决定作用。
    一家经销商对《金证券》称,“3月开始订单有所增加,主要是电器家装玻璃,建筑玻璃需求恢复不明显。”另一生产商也透露,“目前华南地区白玻达到供需平衡,但下游需求主要受装饰、电子市场增长带动,建筑需求没有明显回升。”
    华泰联合研究员周焕直言,“玻璃行情转好的主要原因,是去年四季度以来大量生产线由于亏损而停产或转产,普通玻璃供给收缩效应开始显现。即使在目前需求没有显著回升的情况下,价格和库存依然出现了积极的变化。”
    据介绍,玻璃行业目前停窑率处在26%的历史高点,停产生产线达到70条。《金证券》获悉,当前建成待点火的浮法玻璃线达到10条,产能为5915万重箱;另有12条线基本建成,产能为5024万重箱。
    由于玻璃安装主要在房地产建设的后期,因此竣工面积的多寡代表玻璃需求的强弱。数据显示,受前期新开工较多的影响,2012年1-4月商品房竣工面积累计同比增长30.2%。深圳一券商人士分析,“如果地产销售转暖的势头可以延续,商品房竣工面积增速可能会达到20%左右。由于停产后再投产成本高,窑炉维修需要3个月以上时间和几千万元的投入,预计新建成待点火浮法玻璃生产线和停产线都不会很快大量投产,今年玻璃产量比去年的增长率可能在5%以下,供给缺口会再次出现。”
   “当然,地产调控政策不会大幅放松,因此玻璃价格不太可能会出现2009年那么大的涨幅。”他补充说。

“短打”,而非“长攻” 
    国内各区域景气复苏力度强弱不一,也让玻璃行业本轮价格的持续上涨出现变数。
    前述广东生产商向《金证券》介绍,“目前华南价格涨幅最大,华东小涨,华中稳定,华北最差。尽管华南价格比华中高100元/吨,比华北高300元/吨,但是华中到华南的运费每吨200元,华北运到华南的费用是300元/吨。由于华中等地区供大于求,为保证资金链不断,当地玻璃企业即便亏损,进入华南市场意愿也相当强烈。”他判断,由于受到外地玻璃冲击,白玻价格难有大幅上涨趋势。
    中投证券一研究员则对《金证券》表示,“从基本面看,玻璃行业今年1季度将是未来3-5年利润低点。但由于宏观经济在下半年和明年上半年出现明显回暖的可能性不大,预计玻璃行业是温和的复苏。3季度行业整体净利率将由今年1-2月份的-5%,逐步回升盈亏平衡,并震荡到年底甚至明年一季度。”
    值得关注的是,郑州商品交易所正筹备玻璃期货推出,市场普遍认为“最快在6月或下半年上市。”上述中投研究员判断,“由于行业净利率恢复趋势明显和玻璃期货推出的预期,玻璃板块短期可能存在交易性机会,但长期投资的时点并未到来。”

编辑:王静