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高淳陶瓷原高管有望实现MBO

产权交易所三次挂牌
   
金证券记者 史亮 马乐

虽然高淳陶瓷在2013年被借壳并完成资产重组,不过原上市公司的故事并没有到此结束--被置换出来的资产、江苏高淳陶瓷实业有限公司将于近日完成管理层MBO。《金证券》记者获悉,这块资产经过三次上海产权交易所挂牌,如无变故,最终的买家将花落原高淳陶瓷公司高层。
    交易所一位内部人士也向《金证券》记者证实,“高陶实业最终的选择应当是管理层受让。”
    
高陶实业产权出让
    2013年6月底,完成重大资产重组的上市公司高淳陶瓷更名为“国睿科技”。
    根据当时的重组方案,高陶实业为高淳陶瓷实施重组而设立。上市公司置出全部经营性资产与负债,即产权交易所挂牌转让的江苏高淳陶瓷实业有限公司;注入恩瑞特和国睿兆伏100%的股权,以及十四所微波电路部、信息系统部的相关经营性资产与负债。
    具体置出资产的交割方式是:高淳陶瓷先将高陶实业100%股权过户给十四所,十四所指定由高陶实业作为高淳陶瓷其他拟置出资产的承接主体。重组完成后,高陶实业成为由十四所直接持股的全资子公司。
    《金证券》记者注意到,就在这桩横跨数年的重组交易完成后不久,作为原上市公司高淳陶瓷置出资产的承接方--十四所,开始通过产权交易所挂牌的方式,将所持的资产予以变现。
    
三次挂牌价格下调
    2014年1月上海产权交易所公布的信息显示:十四所所持的江苏高淳陶瓷实业有限公司100%股权,以3.095亿元的价格通过产权交所挂牌出让。
    《金证券》记者获悉,这已经是二次挂牌。首次挂牌曾经流产,当时的叫卖价格是3.439亿元,此次价格相比首次降低10%。
    而上海产权交易所最新信息显示,该笔股权2014年6月12日再次挂出,挂牌期满日期是2014年7月10日,挂牌价格20990万元。
    引人注目的是,第三次挂牌与第二次挂牌价格相比,价格下调32%;仅为首次挂牌价格的61%。   
    此间,挂牌出让方对受让方资格条件,并没有太多特殊要求,包括:意向受让方应为依法设立并有效存续的境内企业法人,且注册资本不低于人民币5000万元; 意向受让方应具有良好的财务状况和支付能力;意向受让方应具有良好商业信用,近三年无重大诉讼,经营行为无不良记录;同时,不接受联合受让主体,不得采用 委托、信托、隐名委托等方式申请受让。
    
资产瑕疵应者不多
    高淳陶瓷重组期间,按2009年6月底的评估值,上述置出资产的评估值约3.38亿元。而产权交易所信息显示,以2013年7月31日为评估基准日,高陶 实业净资产2.64亿元,评估值为3.43亿元。“第三次挂牌价居然只有2.099亿,实在优惠。”一家参与过交易所竞价的机构负责人告诉《金证券》记 者。
    不过,交易所内部人士对记者透露,目前并没有很多人前来询价。
    这或许与高陶实业的利润以及负债有关。
    《金证券》记者注意到,江苏高淳陶瓷实业有限公司的注册资本为5500万元,近年盈利状况并不理想。公司2011年实现净利润173.68万元;2012 年实现营业收入20812.38万元,亏损983.98万元;2014年前3月实现营收5623.19万元,亏损4811.95万元。
    截至2014年3月31日,高陶实业欠债不少,包括应付职工辞退福利及内退补偿余额5393.59万元、平安银行南京分行贷款8000万元、江苏紫金农商行城中银行贷款5000万元、江苏银行高淳支银贷款3000万元。
    十四所强调,意向受让方应作出承诺,成为标的企业股东后,应确保标的公司按照合同,履行归还应付十四所委托贷款8000万元的责任和义务,并承担连带责任。  
    
高管MBO心意曝光
    资产有瑕并非无人问津。《金证券》记者获悉,高陶实业的管理层或将成为此次转让的意向接盘方。
    产权交易所公开信息显示,高陶实业现任董事长孔德双、总经理谷昌军,以自有资金合资成立高淳县润陶投资有限公司,两人分别持股60%和40%。
    在上市公司重组完成前,孔、谷两人分别担任高淳陶瓷董事长、董事兼总经理。直到2013年6月22日,重组完成董事会“改朝”,两人才与公司其他高管一起,辞去原职。    
    上述参与过交易所竞价的机构负责人提醒《金证券》记者,虽然第三次挂牌尚未到期,但从付款条件就不难发现,管理层已“按捺不住”MBO(管理层收购)的冲动。
    据悉,第二次挂牌对于多次付款的要求是:首期价款(含交易保证金)为产权标的成交价格的50%。产权交易合同签订后半年内,受让方须付清全部产权交易价款 的75%,全部产权交易价款在产权交易合同签订后一年内付清。而这一次的要求则是:首期价款(含交易保证金)为产权标的成交价格的75%,受让方应在产权 交易合同签订之日起5个工作日内支付至产权交易机构指定账户。
    “时间紧、首期款增加说明,经过前两次的降价挂牌后,目前价格管理层已经能够接受。”上述负责人对《金证券》记者指出,这些资产在重组前一直归属高淳县国资系统旗下。

编辑:朴文