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光明乳业“史无前例”报喜难为机构

 

 

金证券记者 江芬芬 

 

 
    尽管8月底中报才见分晓,光明乳业(600597)有关业绩高增长的风声已是满城风雨。不仅公司官网无意泄底,在8月初的机构投资者交流会上,高管也是按捺不住提前报喜。
    不过,一个月内质量风波三连发,即便公司以“疗伤去疾再登船”来宽慰自己,机构人士难免担忧。光明乳业如何赢得市场的信任票?

“史无前例”报喜
    7月30日,光明乳业官网上一则“公司召开2012年上半年度经济工作总结会议”的宣传稿引起投资者的注意。文中透露,“上半年度公司实现销售、利润指标的双丰收。二季度合并销售基本达到预期、净利润大幅度高于预期,成就了公司史无前例的好成绩。”
    具体而言,公司全品类增长达18%,重点产品莫斯利安同比增长131%;畅优销售额同比增长28%;优倍同比增长78%;优+达成预算目标的109%。
    《金证券》记者了解到,在8月初的投资者交流会上,公司高管更透露了最新“战况”:优倍今年1月-8月增长七成以上;畅优接近三成的增长;优+五成的增长。公司的明星产品莫斯利安,上半年销售额达到7亿,“今年既定目标是15亿,现在已经提高到17亿,要达到130%-140%的增速。一般常温奶毛利率在25%-26%左右,莫斯利安毛利率已在48%左右,取得很大的突破。”
    一行业研究员据此测算,“光明乳业上半年毛利率水平将达到34%左右,相较去年同期提升0.5个百分点,营业利润同比有望增长80%左右。”
    公司方面同时称,“今年136亿营收是底线,利润底线是2.73亿。”2011年,光明乳业的主营收入为117.8亿,净利为2.37亿。这也意味着即便以业绩下限估算,2012年两项指标的增速均超过15%。

 

“质量门”属倒地中枪
    业绩高奏凯歌,公司却被“质量门”频频绊倒。 
    7月底,广州市工商局公布了2012年第二季度第二次流通环节乳制品及含乳食品抽样检验结果,光明减脂芝士片、奶油两批次产品被检出菌落总数超标。此前的6月15日,安徽颍上县两所小学部分学生在食用光明乳业配送的牛奶后出现呕吐等不适症状。紧接着在6月27日,有消费者爆料称其购买的光明乳业产品“优倍”出现质量问题。
    《金证券》记者了解到,在当日的交流会现场,质量风波被机构人士提起。对此,公司高管逐一解释:“关于学生奶事件,阜阳市技术监督局、安徽省技术监督局两级检测结构完全合格,这属倒地中枪。优倍的生产线事件是偶然事件,不是系统性事件。经准确统计,有600盒奶流入市场,当时已经全部回收。”
    至于奶酪被检出菌落总数超标,公司同时把样品送到广东省和上海技术检测局检测,结果为合格。“但是这个产品只能保证出厂合格,无法保证过程合格。因为奶酪有9个月的保质期,需要冷链。如果冷链在10℃以下,产品肯定没有问题。但今年商超终端零售额下降,电用得也少,冷链基本上在10℃-20℃左右。所以公司把全部产品都撤掉了,包括广州、西安、北京,就不再销售了。”公司高管称。
    与会机构对《金证券》透露,“现在国家对乳品企业的抽查力度已经到了难以想象的程度。2011年对光明抽查了4553次,检测指标有几十万。今年上半年已经检测2663次,只有广州检查出奶酪问题,其他都合格。以国家现在的检查力度,公司现在全力以赴,保证合格,有一点隐患的产品都剔除。”


扩张管控之虞
    上海一研究员并不否认,“自从2008年9月国内婴幼儿行业爆发‘三聚氰胺’事件后,国家相继出台《乳品质量安全》、《奶业整顿和振兴规划纲要》、《乳制品产业政策》等多项重要政策。2011年国家质检总局对乳制品企业进行了大整顿,全国1176家乳制品企业中近半数被淘汰。乳制品已经成为食品行业竞争最公开、检测最多,监管最严的行业。”
    如此高压之下,为何乳企质量风波仍不断?西部乳业发展协会秘书长魏荣禄对《金证券》记者称,“撇去企业本身缺乏诚信的因素,乳品行业产业链很长,每一个环节都相互依存,这中间任何一个环节出现差错都会导致产品出现质量问题。现在企业关注重点可能在上游的奶源和中游的生产环节,但对下游的控制力度有所欠缺。比如,乳业产品需要通过经销商进行分销,可一旦企业将产品发给了经销商,企业对于产品的监管就出现了盲区。此外,我国牛奶行业只有产品标准,而且标准本身就不够完善。而国际上,完善的牛奶行业标准包括三个方面,除了产品标准外,还有专业术语以及产品生产工艺标准,这也导致了乳制品行业的乱象。”
    “在光明乳业的优势领域新鲜产品方面,公司一直采取的是直营模式。唯在常温和奶粉方面,采用的是经销模式。在现场高管几次提到,相比伊利、蒙牛公司,经销这块做得还不够好。公司一直在改善,只是成果还不是很显著。但高管所指的是公司经销商规模方面还不够,有意辐射到广大的二三线以及乡镇和乡村地区,并没有意识到经销商的管理和整顿问题,这也是我们比较担忧的。”上述研究员称。 
    《金证券》记者获悉,在刚刚结束的光明乳业上半年度经济工作总结会议上,高层以“疗伤去疾再登船”来鼓励内部员工,公司核心领导层更签署了“光明质量我捍卫”的军令状,誓从全产业链严把食品安全关。

 

编辑:苏昕