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26只可转债已有6只跌破面值
久立转2上市首日破发 打新不败神话终结 
  
金证券记者 江芬芬
 
  12月1日,久立转2(128019,久立特材发行的第2只可转债)上市交易,盘中跌破100元发行面值,最低跌至99.68元,截至收盘报100.04元。这也意味,如果投资者盘中操作不慎,甚至有可能亏损出局。
  此前,一直被投资者津津乐道的可转债打新不败神话,就此终结。从目前现有的多只可转债出现破发来看,市场炒作已明显降温。
 
可转债收益速滑
  久立转2的首日表现提醒投资者,免费申购可转债不再稳赚一顿饭钱,而是有可能辛辛苦苦地排队赔钱。
  12月1日久立转2上市,开盘涨2.77%,随后一路震荡下跌,一度跌破其面值,最低价报99.68元,为可转债信用申购以来第一只在上市首日即告破发的可转债。最终,久立转2报收100.04元。
  据了解,可转债是按100元的面值发行,上市交易为T+0的交易机制,无涨跌幅限制。如果以当日久立转2收盘价计算,中一签(10张)1000元,仅可赚得0.4元。而如果投资者盘中操作不慎,甚至有可能亏损出局。
  事实上,以10月20日上市的首只信用申购的雨虹转债来看,一签有20%即200块的收益,而此前可转债大概率一签也是200元左右的收益。《金证券》记者注意到,可转债打新风险悄然而至,也让投资者的心态发生逆转。有网友就表示,“最近中了5个可转债,第一个挣了298元,第二个挣了187元,第三个53元,剩下的还没上市。现在久立破发了,没上市的两个实在有点悬。”
  不仅新券破发,老券表现也十分疲弱。如果算上更早上市的可转债,目前市场上共有26只可转债,其中已有6只跌破100元发行的面值(破发),包括海印转债、洪涛转债、模塑转债、辉丰转债、蓝标转债、久其转债 。
  值得一提的是,如今可转债的盘面波动也如过山车。嘉澳转债11月27日上市,上市首日暴涨22.8%,第二天随即暴跌17.74%,到12月1日已经连收四根阴线,盘中最低触碰99.61元,收报100.09元,至破发边缘。
 
内部分化将延续
  对于近期可转债尤其新可转债的走弱,市场人士归于以下五大因素:1、A股调整。近期A股市场调整,可转债的正股大多也出现调整,因而可转债也受影响下跌;2、债市调整。近期债券市场趋弱,十年期国债收 益率不断走高,因而可转债的债性部分也走弱,价格也受影响;3、可转债扩容。从供需方面来讲,可转债迎来了史上最密集发行期,11月份已经发行了12只,创造了史上之最。而从1992年至今可转债发行都不到200 只;4、大股东频频快速套现。从投资者情绪来看,近期可转债密集上市后,多家发行可转债的上市公司大股东,在配售的可转债上市后快速套现,引发投资者的担忧;5、年底资金锁定收益。年底各种机构兑现收益 ,也不排除卖出可转债,增加了市场供给,产生一定影响。
  《金证券》记者接触的深圳研究员直言,可转债上市首日罕见破发,短期投资者打新热情和参与度可能将大幅缩减。有投资者也表示,所谓的无风险套利都是骗人的,以后还要不要申购新债了?
  对此,华创证券统计了2002年以来退市的100只左右可转债,其中价格跌破100元的有42只,占比为42%;价格跌破90元的有9只,占比为9%。在其看来,历史上可转债价格跌破100元是比较常见的,如果按照这个 比例,以现在上市可转债的数量,可能会有越来越多的转债跌破100元。
  但如果看整体转债的平均价格,目前是在107.5元左右,在历史上处于相对较低的水平,只是分化相对更明显。因此市场继续大幅下跌的可能性不大,但内部分化将延续。
  华创证券建议,在短期股市尚未企稳的情况下,可转债市场仍将面临一定的下跌风险,尤其是一些偏股型转债,投资者可以适当降低仓位,等待回调后选择一些防御性较好的偏债型品种。长期依然看好有业绩支 撑偏股型转债的转股机会,而且一旦市场企稳反弹,这类品种也能有较好的反弹空间。 

编辑:杨志敏