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网络游戏总量调控“惊崩”手游股
业内人士称:总量砍掉八成,行业依然无忧
 
金证券记者 江芬芬
 
    8月30日,教育部、国家卫生健康委员会、国家体育总局、财政部、人力资源和社会保障部、国家市场监督管理总局、国家新闻出版署、国家广播电视总局等八部门联合印发了《综合防控儿童青少年近视实施方案》(下称《实施方案》)。《实施方案》明确了八个部门防控近视的职责和任务。其中,第七条是实施网络游戏总量调控,控制新增网络游戏上网运营数量,探索符合国情的适龄提示制度,采取措施限制未成年人使用时间。
虽然《实施方案》并未详细说明将如何实施总量调控、限制未成年人使用时间,但A股以及在美上市的手游股已是惊弓之鸟,上演集体暴跌。8月30日晚,腾讯ADR下跌6.97%,网易下跌7.91%。8月31日,三七互娱跌停,游族网络、掌趣科技等跌幅也超过7%。
 
总量砍掉八成,行业依然无忧
    《金证券》记者了解到,在8月31日下午东吴证券组织的电话会议上,GamelooK创始人洪涛透露,在两三月以前,业内已经通过各种渠道了解到这一新政,只是大家当时预判,总量调控会等到版号恢复审批,逐渐调整而不是突然调整。所以,8月30日晚上消息正式出来,“对于游戏圈有一定突发性,但并未完全没有心理准备。”
    在他看来,这次政策可定义为“除草行动”。据了解,从2016年7月1日国家新闻出版广电总局《关于移动游戏出版服务管理的通知》正式实施以来,游戏版号成为游戏上线的必要条件,直至2018年3月版号暂停。2017年国内游戏版号审批9400款,“版号申报数量更是相当大,里面充斥着大量高度同质化的棋牌类游戏以及‘换皮游戏’(即旧版网游换名复出),市场产品处于绝对过剩状态。国内每年的主力游戏、真正有效运营的,可能也就二三十款游戏。”因此,游戏版号减少的空间很大,总量控制是业界完全能够接受的。
    洪涛判断,如果新政正式落地,即便第一年网络游戏总量减少两三成,对游戏行业也是毫发无伤。他称,国内游戏版号的安全线在2000个,砍掉八成,行业依然能处于健康发展的状态,“以往版号审核是管道,现在总量调控,实际上起到开关的作用,可以调大也可以调小。”
 
版号迟迟不放行,产品就熬不住了
    天风证券最新研报也认为,对网络游戏总量的调控可被认为是“游戏行业的供给侧改革”。假设总量控制缩减50%到4700款,而头部公司如腾讯、网易一年按照发行50款,完美、盛大按照20款计算,仅占缩减后的比例是1%、0.4%。我国国内排名前50的游戏流水占总流水90%以上,因此除非题材不能过审,否则头部精品公司实际影响极小。洪涛亦直言,有上市公司负责人也反馈,该新规规范的对象主要是中小型公司。
    但《金证券》记者注意到,从股价下跌来看,市场担忧情绪浓厚。首先,《实施方案》提到,“采取措施限制未成年人使用时间”。出于对青少年视力保护的角度,目前市面上已经获得版号且覆盖率较大的游戏,比如《王者荣耀》、《QQ飞车》, 会否也被波及?对此,洪涛解释,对于控制未成年人上网时间,行业领头羊早就做了这方面的安排,比如腾讯未成年人保护系统,就看是否后续会全行业普及。而从实际情况来看,未成年人贡献的收入占比也并不高。
    此外,从3月开始,游戏版号已停发五个月,伴随这次政策落地,大家也担心,版号放行会不会无限期拖延下去?洪涛表示,版号申请有规律,各家公司会在上线前半年开始申请。因此,版号停发5个月,行业勉强能接受,但如果迟迟不恢复,产品就熬不住,团队和企业会出现资金链问题。因此,游戏版号释放方式可能会分批次来。
    国元证券则判断,目前来监管部门推出了“绿色通道”等缓冲措施,针对新游戏可以获得一个月的“测试变现期”,其推测版号重启有望在9月底、10月初开启,
 
已是行业最坏的时候
    《金证券》记者注意到,交流中,洪涛也坦承,目前游戏行业新产品限制供应、版号又没有恢复放行,市场情绪难免会带来打击,“但这已经是行业最坏的时候了。”国元证券表示,游戏板块整体估值随着版号重启有望得到一定程度的修复。 
    洪涛表示,一旦版号重新放行,一些以IP产品改编的方式来保证成功率的游戏产品,一般会顺利拿到版号。因为IP改编游戏,此前也是跨文化行业的成功作品,比如综艺、动画,是被公众广泛接受的精品,因此,能够坚持IP策略的厂家影响最小。确定性不强的,反而是一些原创游戏。 
    但随着中国游戏市场进入存量市场争夺,加上监管政策的陆续落地,游戏公司必须改变研发习惯,向精品化、多样化方向发展。另外,出于避险考虑,国内游戏公司会更看重海外市场。从长远来看,海外市场将是头部厂家未来3-5年最为重要的增长点,其增长速度极有可能超过国内。 

编辑:杨志敏