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欧银宽松势在必行 欧元再添两大软肋

近期有两大因素值得我们去特别关注,第一,是欧洲的银行存入欧洲央行的隔夜贷款规模,第二是欧元区通胀率,这两大指标的动向均表明,欧洲央行在新的一年可能继续加大其宽松货币政策力度,而这也将不利于欧元的后续走势。

首先,从欧洲央行隔夜存款创新高来说,这表明欧洲银行系统内部紧张局面仍然未能消除,尽管在12月22日,欧洲央行已宣布向欧元区银行提供近5,000亿欧元的三年期贷款。

央行隔夜存款机制提供的利率较低,在正常时期一般被银行用来存放过剩资金,该存款规模大幅增加往往被视作市场紧张的证据,比起回报率较高的银行间市场,银行更青睐央行存款的安全性,说明了银行拆借市场的不信任度攀升。

刚跨入2012年,欧洲央行隔夜存款又以新的记录拥抱新年,这次比去年12月27日的4520亿欧元高近10亿欧元,总额4531.8亿美元,继续向欧洲央行三年期LTRO(长期再融资操作)4892亿欧元的借款额靠近。

即使隔夜存款的利率仅为0.25%,欧洲银行也宁可将现金存到欧洲央行,不愿选择同业借贷。

12月22日,欧洲央行向523家欧元区银行提供了4891.9亿欧元为期1134天的贷款,这次欧洲央行通过再融资操作(LT R O )向欧元区内银行提供的贷款数量以及提出贷款申请的银行数量均创下欧元区成立以来的纪录。

摩根士丹利银行业分析师H uwvan Steenis表示,尽管银行吸收了大量的3年期流动性,但由于主权债务的重大不确定性,他们对金融体系仍然很担忧。

其次,欧元区通胀率去年12月下滑,这暗示欧洲央行(ECB)将有更多下调利率的空间,以进一步支撑该区域经济增长。

欧盟统计局周三(1月4日)公布的数据显示,欧元区17国通胀率自3%回落自2.8%,与此前市场分析师的预估值基本吻合。

债务危机影响,欧元区经济濒临衰退,企业面临以降价刺激消费需求的压力更大。欧洲央行去年两个月内连续两次调降基准利率后,行长德拉吉(Mario Draghi)表示,通胀前景风险广泛平衡。

苏格兰皇家银行(Royal Bank ofScotland)驻伦敦经济学家Nick Matthews表示,“就整体经济环境而言,目前很难看到来自国内的强大物价压力。今年第一季度结束之前欧元区通胀率可能更加接近2%。”

欧洲央行12月8日指出,2012年欧元区平均通胀率可能为2%,2013年则降到1.5%。欧银估计,消费者物价指数平均料上升2.7%。

据一份针对66位经济学家的调查显示,56位经济学家认为欧洲央行将在下周四(12日)宣布维持利率不变。同时欧洲央行料将在2月或3月降息75个基点。

加拿大丰业资本称,鉴于欧元区上空仍阴云密布,欧元/美元在2012年末之前可能跌至2010年低点1.1877水平,而2012年末该水平料为1.2500.

另外,法国农业信贷银行(Credit Agricole)也表示,由于对对欧元区可能解体和经济衰退的担忧,欧元将于2012年继续承压,并将振荡走低;渣打银行(Standard Chartered )也预计欧元/美元未来三个月继续走低,第一季度末料将跌至1.2000.

 

编辑:王静