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当心!美元或正现罕见苏醒


尽管今年以来市场活动偏于狂热,而且美元的发行似乎没有止境,但全球一些最大手笔的投资人已经在准备迎接难得一见的美元复兴。这有可能在今年年底浮现。
美元兑一篮子主要货币的贸易加权指数变动甚微,徘徊于去年这个时候的水平,处在大约四年间所跨越的10%波动幅度区间的中端。但资产经理们谈论的却是,美元这个全球主要储备货币横跨数年的持续性反弹,这种反弹根植于页岩气革命带给美国的能源独立性,由此而来的美国贸易逆差的日益改善,以及经济的出众表现。美国的经济走势使美联储能早于其他央行逐步撤走货币宽松政策。
放到大的背景下,上一次可以对照的走势是,美元从2000年代初互联网泡沫时所处的峰值跌至2008年信贷崩溃与雷曼兄弟倒闭时的水平,期间下跌40%。虽然之后美元曾因一些压力相关因素而短暂跳涨,但改变并不大。
不过,美元上一次的重大牛市则要追溯到上世纪90年代的下半段。1994年美国公债收益率大涨后,美元资产回报上升,加上围绕硅谷繁荣的结构性经济发展因素,共同吸引了外资,也留住了国内的投资者.
很多投资者正在关注,是否这段时期正在重演——未来几个月未必发生,但未来几年较有可能。“我们预计将在今年下半年看到美元明显重估。”Investec Asset Management固定收益和外汇联席主管John Stopford称,“美元一旦发动,将倾向于长期如此……这背后有许多结构性因素——能源和贸易账好转及成长前景良好,但催化剂可能是联储政策。”(昮合)

编辑:朴文