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目前股票估值并不贵

   
    经过前期市场的下跌,目前中证全指估值16.3倍,隐含的风险回报收益率是6.13%,目前10年期AA级企业债的到期收益率是5.79%。高毅资产孙庆瑞认为,目前时点股票的估值并不贵,一部分优质股票虽然从前期低点来看已经明显反弹,但依然处于可以买入并持有的阶段,未来两三年会有较好的回报。
    由于传统经济中的上游资源、中游制造业,以及先导的地产、汽车、家电、食品饮料、医药等行业都过了高速发展的成长期,企业盈利增速变缓,其中部分行业盈利能力持续变差。同时,行业的调整和整合进度相对缓慢,供给端没有明显改善,所以在这些行业里只能寻找个别的阿尔法投资机会。
    不过,目前依然存在一些需求空间非常大的行业。孙庆瑞认为,在居民人均GDP、人均收入水平达到一定程度后,13亿人口对于衣食住行等基本生活需求的最高峰已经过去,人们愿意花费更多时间、金钱去休闲、旅游、锻炼,追求精神生活的满足和健康的生活环境。而且中国人口众多,统一、独特的文化和语言使得娱乐具有本土性,从国庆期间电影票房的火热能看出这方面的需求持续爆发。
    虽然我国处于老龄化的过程,但全民整体身体素质持续上升,除个别医疗服务外,对大部分基本医药服务的需求并不会有显著增长。就环保板块而言,居民对于环境改善的需求一直没有得到满足,环境保护的进展时快时慢,优秀的环保企业面对着很大的市场需求,这些企业可能某一年增长较慢,但看三五年,还是不错的投资。
    整体上看好的行业是传媒、环保、部分医药、旅游、体育;此外,军工行业依然处于快速增长中,而且行业的重组和整合也在加速推进。(好买基金研究中心 王梦丽)

编辑:朴文