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无需杀跌 极端情绪左右市场

无需杀跌   极端情绪左右市场
申万宏源  钱启敏

  不可否认是,周五的暴跌已经从正常的因素推动变成极端情绪的左右,行情脱离了正常的运行轨道。
  从目前看,由于投资者信心受到严重打击,尤其是大量杠杆交易者和刚入市的新股民,面对惊涛骇浪式的调整,承受极大的心理压力和情绪影响,在操作上也容易随波逐流,从而加剧行情的非理性波动。因此,稳定情绪、稳定预期是当务之急,也是稳定市场的前提和基础。就市场本身而言,已经出现严重的非理性走势,就像前一阶段市场疯狂时有钱就任性的走势,目前是对称的暴跌调整,同样不具有可持续性。相信在短线恐慌过后,行情有望在4000点上方企稳整理,但情绪的修复和信心的整固需要一段时间。
  既然指数已经跌去千点,继续跟风杀跌也是后手中的后手,因此不建议投资者继续杀跌,不妨以静制动,持股等待反弹转机。

防范风险  耐心等待企稳信号
银泰证券 陈建华

  杠杆资金的广泛应用是本轮行情的重要特征,其决定了一旦调整趋势确立,那么市场将经历一个显著的去杠杆过程。A股杠杆资金的来源主要包括两个方面。一是券商的融资融券业务,其次是民间场外配资,前者目前规模超2.2万亿,后者预计规模也在万亿以上。伴随A股行情的逆转,此类资金大概率进入去杠杆阶段,并将对后期两市运行形成持续的负面影响。
  此外,降准迟迟未能出台,同时央行对6月到期的MLF并未选择续作,而同期银行间拆借市场中短期资金利率则出现走高迹象,加上央行经济研究局对下半年经济企稳回升的确认,其最终引发各方政策转向的担忧。
  尽管连续大幅下挫后市场存在企稳反弹的可能,但结合当前市场的具体的情况分析,投资者短期依然应以防范风险为主,在更为确定的企稳信号出现前不宜盲目乐观。

弱市探底  不盲目抄底抢反弹
新时代证券 刘光桓

  本周央行在公开市场上进行了一次350亿7天期逆回购操作,此前已连续19次暂停,中票利率2.7%,与上一次中标利率3.35%相比再降65个bp,显示央行向市场小幅投放流动性,并进一步降低市场融资成本。目前市场资金利率均继续低位小幅波动,显示市场资金面宽松。由此,市场降准降息的预期落空。
  从中长期看,牛市格局仍然没有改变,但大盘自去年7月份开始已经上涨了近一年时间,涨幅已高达3000点多,特别是创业板涨幅更是巨大,泡沫非常严重,“杠杆上的牛市”在5000点之上早已经力不从心。本轮从5178点开始的大幅调整应该是中期调整,调整的时间应该比较长,调整的幅度应该比较大。因此操作策略上,仓轻者不盲目抄底抢反弹,仓重者可逢反弹适当减仓。

多看少动   创业板股还未企稳
民生证券  吴春华

  本周市场继续探底,并出现连续的暴跌。从四大指数看,上证综指、深证成指、创业板和中小企业板指数都再创市场新低,显示空方力量依然强大。
  引领本轮反弹的创业板个股出现了大幅的下挫,周五单日跌幅达到8.91%,除了少数的次新股外,都以跌停报收。市场出现了非理性的下跌。从创业板的走势看,目前并没有企稳的迹象出现,因此应谨慎对待这些个股,不要盲目抄底。
  由于下周五有28只新股发行、市场宽松预期弱化、去杠杆延续等,市场或继续探底,在市场没有企稳,或者拉出长阳以前,建议观望为主,多看少动。
  相比之下,蓝筹股的走势相对抗跌,上海石化、华电能源等走势较好,在央企改革、混合所有制改革等预期中,市场热点在逐步转换,可寻找具有改革预期的如银行、电力以及石油石化等个股,逢低关注。

编辑:朴文