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多空拉锯 4000点上方套牢多

    多空拉锯   4000点上方套牢多
    申万宏源 钱启敏

    经历了前期去杠杆过程后,部分活跃资金的离场影响到短线市场的活跃度,表现为成交量的大幅萎缩。以本周为例,虽然股指持续回升,但两市日总成交量始终维持在1.2万亿元左右,无法持续放大,和行情大调整前动辄2万亿元的量能相比有很大的萎缩。同时,在这次大跌后,新入市的投资者和资金数量也大为减少,数据显示只有火爆行情时的三分之一左右。因此,从量能看,行情需要反复整理和修复。
    由于大量筹码被牢牢锁定在4000点上方,因此当股指回升到4000点、接近上方成交密集区时,多空反复的频率将明显增加。而且经过这轮震荡后,投资者情绪受到明显影响,心态的平复需要较长时间,重回强势难以一蹴而就。
    短线看,上证指数六连阳后将在4100点附近展开震荡拉锯。
    
    震荡难免   适当减仓波段操作
    信达证券 刘景德

    近日股市连续稳步盘升,大盘随着7月24日尾市的跳水而止步六连阳。目前盘面主要有以下特征:一是护盘资金运作效果逐步开始显现,股市成交量温和放大,股指稳中有涨,市场信心逐步恢复;二是近日许多股票涨幅可观,部分股票创出历史新高;三是近日题材股异常活跃,部分蓝筹股也逐步活跃。
    连续上涨之后,上证指数短线可能围绕4000点宽幅震荡,中小板指和创业板指也会出现一定幅度的回调。理由如下:第一,近期许多股票短线技术指标偏高,获利盘抛压增大;第二,目前上证指数、深成指、创业板指都突破了20日均线,但仍受60日均线压制,上证指数突破4000点和20日均线,需要回调确认突破的有效性;第三,目前资金面依然偏紧。因此近日投资者应注意降低仓位,前期涨幅较大的股票应适当减仓,波段操作。    
       
    阶段整理   再度大跌概率不大
    银泰证券 陈建华

    在连续反弹后市场技术面存调整需求。沪深两市自7月8日见底以来连续走高,沪指反弹幅度在20%左右,而深证成指以及中小板、创业板反弹幅度均在25%左右。尽管该阶段的反弹是建立在前期大幅杀跌的基础之上,但连续的上涨仍使得市场积累了一定的获利盘,随着沪深指数双双逼近30日均线,市场调整的压力将逐步增加。
    另一方面,中小市值个股偏高的估值同样将对市场向上反弹的空间形成制约。当前上海A股PE(TTM)为18倍,深圳A股为56倍,中小板、创业板分别为66倍和111倍。后两者虽然较6月中旬90及150倍的高点明显回落,但显然其仍处在一个较高的水平。
    然而,A股再度上演大跌行情的可能性同样不大,后期市场料以反复震荡整理的方式消化获利盘减持以及中小市值个股估值的压力。    
   
    边走边看  上涨不会一蹴而就
    民生证券 吴春华

    从本周市场表现看,反弹的过程中出现了一些积极的因素。首先,板块轮动明显,军工、农业、国资改革、高端装备等板块轮番表现,市场做多动能在不断聚集,显示市场逐步回暖;其次,在政策救市、产业资本频繁举牌、上市公司回购等的情况下,中央汇金增持光大银行H股、证金公司不减持等,都起到了稳定市场信心的作用。最后,日K线上,股指已经站上BOLL线中轨,只要后市回调时没有效跌破,则向好的趋势不会发生改变,在回撤的过程中重点关注4000点的争夺。
    当然,由于5000点上方有较多的套牢盘,市场去杠杆、整顿杠杆的过程没有结束,流动性或受到限制,也出现了上涨缩量的现象。也预示着市场上涨不会一蹴而就,可能会延续反弹-震荡-反弹的走势,时间周期拉长,指数以区间震荡为主。

编辑:朴文