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谨慎应对 反弹之路必然坎坷

谨慎应对  反弹之路必然坎坷
东吴证券 罗佛传

     罗马不是一日建成的,指数的反弹必然伴随反复和波折,甚至不排除反复的确认底部。主要原因有两个:一是经过持续的极端调整后,投资者信心遭到重创,参与反弹的意愿下降,部分套牢程度较浅的投资者甚至有反弹减仓的强烈意愿,加上上方层层套牢盘的压力,反弹之路必然坎坷;二是A股市场面临内外偏冷的经济和市场环境压力。国内方面,包括PMI、进出口数据等在内系列经济先行指标持续下行预示经济仍处探底之中,同时市场对于人民币贬值的预期短期也挥之不去,国际资本流出压力不小;国外方面,全球经济下行压力不减,近期新兴市场资本大幅流出,全球大宗商品和股市均无可避免的遭到重挫。
     预计短线大盘仍有一定的反弹空间,重点关注上方缺口附近压力。

严格控仓  存量资金博弈反弹
国都证券  孔文方

     本周年线和3000点关口相继破位,每天跌停个股高达2000只,市场恐慌情绪蔓延。周二晚间央行宣布降息降准,出台时间和政策力度都超出市场预期。周五财政部副部长宣布:将尽快启动地方社保资金的投资入市。证监会发言人表示,肖钢近日集体约谈19家会管单位。随着政策维稳力度不断加大,市场短线开始超跌反弹。
     整体弱势格局没有改变。本周沪市成交20583亿元,日均成交只有4116亿元,比前一周缩量近三成。周一市场留下一个向下大缺口,将成为超跌反弹的强压力位。
     从资金流向看,场内存量资金持续大规模净流出,目前市场仍属于存量资金博弈格局。去杆杠的做空动能仍在释放过程中,场内融资、分级基金以及上市公司股权质押的抛售压力相当大。弱市格局中,关键是控制好仓位,适当参与超跌反弹行情。

震荡整理   恒指跳水不得不防  
申万宏源  钱启敏

     本轮上证指数下跌1156点,按反弹三分之一测算目标位在3235点,按0.382黄金分割位测算目标位在3291点。而上次低点3373点在向下突破后成为下一箱体的上档阻力,即3373点具有较强阻力,考虑到短线资金以抢反弹、做差价为主,本周五收盘指数也已经达到3232点,因此继续向上空间有限。
     由于目前市场传闻纷飞,有些难以证实或者明显低于预期,因此在快速消化后股指能否稳住,值得关注。另外周五尾市港股急挫,会否引发蝴蝶效应,同样值得关注。
     不过,由于下周股市只有3个交易日,随后又有“9.3”阅兵等重大活动,预计A股将以相对平稳的震荡整理为主。真正的考验可能在9月7日以后。投资者在操作上建议保持半仓,如果连续出现上午买入原有筹码,下午抛出没有差价可赚的情况,就应该相对谨慎了。
  
震荡整固   不能确认底部成立
太平洋证券 周雨

     当前市场在3000点一线遇到支撑,短期下行压力有所放缓,但目前仍处于下跌途中,还不能确认底部已经成立。前半周市场表现为当前成交量萎缩,换手率明显下降;投资热点仅存在于超短周期内,缺乏持续的投资主线。后半周市场虽出现普涨,但成交量并没有明显放大,说明投资者对抢反弹仍保留一份谨慎态度。不过,和前期大盘处于5000点的估值水平和相比当前估值已经趋于合理,预计短期内大盘或以震荡整固为主,继续下行的可能性较小。
     投资者需密切观察政策方向,近期政府喊话成重要风向标。前期证金公司“不会退出但一般不入市操作”的表态说明其已从短期多头变为中长期投资者。在系统性风险释放之际,寄希望于依靠政府下一剂良药来扭转市场颓势并不现实,但未来政府表态对重塑市场信心起到极其重要的作用。

编辑:朴文