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大投行争食明年IPO超级红包

岁末承销保荐花红有限

金证券记者 李砾


    时至年末,有些投行已经在准备年终报告,有些则在拼搏最后一把冲刺业绩,想要更丰厚的年终奖。
    《金证券》记者注意到,IPO开闸后首批10只新股,包括读者传媒(603999)、邦宝益智(603398)等都受到打新资金的疯狂追捧,并在12月9日和10日全部完成上市挂牌。新股大热背后,中介机构关于新股收益的盘算也在默默展开。

承销保荐岁末红包
    今年上半年A股IPO发行一路高歌猛进,190只新股共募集资金1474亿元,承销保荐费用超过71亿元。但从7月份开始,由于A股暴跌,新股发行也随之叫停,直到年底才重新开闸。
    按照证监会安排,前期暂缓发行的28家公司中已经进入缴款程序的10家公司率先恢复发行,剩余18家公司将在年底前分批发行。
    而根据目前的发行进展来看,首批10只新股已经在本周(12月9日、10日)全部完成上市挂牌。剩余18家公司中,第二批新股10家公司已经接棒,富祥股份定于12月11日网上申购,其余9只新股则是下周一申购。
    同花顺iFinD统计数据显示,首批10只新股为其保荐投行,贡献了约3.64亿元的承销保荐费用,平均每家约0.36亿元。其中最高的是读者传媒 (603999),付给华龙证券7200万元承销保荐费;最少的是三夫户外(002780),付给保荐机构1900万元。
    《金证券》记者梳理发现,剩余18只新股中,共涉及13家券商投行为其服务。其中,招商证券独揽三家,包括万里石、可立克和乾景园林。广发、国信和长江分 别有两单项目。如果按照平均每家0.36亿元的承销保荐费计算,这13家投行有望从剩下18家新股身上赚得6.48亿元,在年底落袋为安并拿到更厚实的年 终奖。

新丁报名络绎不绝
    “今年业绩肯定会影响年终奖。但今年能做几个IPO项目,这要看天吃饭,看监管层的安排,不是投行自己努力就能达到的。”沪上一位券商保代向《金证券》记 者吐槽,今年还能发出来几家,会里已经敲定了。现在能做的,是已经报会的项目按期更新财务数据,尚未报会的准备申报材料。
    公开数据显示,在IPO暂停的近四个月里,证监会新增受理的IPO申报企业达84家,撤单9家。在证监会11月13日披露的80余份预披露文件中,万达商业地产、富力地产、香飘飘食品、拉夏贝尔、友缘在线、博士眼镜等知名企业在列。
    值得一提的是,部分企业是在重回A股。比如拉夏贝尔早在2011年年底就向中国证监会提交了IPO申请,并开启了A股的上市进程,只不过受到当时内地 IPO暂停的影响,拉夏贝尔A股IPO不得不搁浅。此后,拉夏贝尔转投港股,2014年10月在香港联交所挂牌。万达商业地产也是在去年赴港上市,今年重 新回到A股排队,拟实现A+H同时上市的目标。

大型券商将吃大餐
    “在境外上市的优秀企业回归A股,确实是明年的一大亮点,也是各家投行争取的重点业务。”前述保代对《金证券》记者直言,就注册制以后的种种变化,对投行 最直接冲击是先行赔付、保荐责任更大了。在他看来,以前是证监会为新股信用“背书”,注册制实施以后证监会放权给了交易所,同时加强了中介机构的责任。
    注册制对券商投行业务的风控能力要求更高,风控能力强的大型券商有机会获得更大比例的市场份额。对于中小型券商的命运,有投行业内人士调侃称,“风控强的饿死,风控弱的赔死”。
    国泰君安证券研究团队预测,注册制改革初期将维持现有新股的发行节奏,如果未来市场企稳走好,可能会加快新股的发行节奏,预期2016年全年新股发行规模超过300家。
    截至目前,2015年IPO终止审查的企业达36家,涉及26家保荐机构。其中,招商证券持有的终止审查项目较多,博润工业、天波信息、汇绿园林均在其 中。德邦证券、安信证券等也分别持有两单终止审查项目。“注册制以后,IPO发行面临的不确定因素也有很多,比如券商内核不通过,交易所不批、认购不足 等。拟上市公司半路夭折的可能会更多。”前述保代直言。

编辑:朴文