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陆金所P2P产品8.61%利率“馅饼”

年化利率并非年化收益率
   
金证券记者 史亮 马乐

背靠平安集团,运营仅两年的陆金所已经成为P2P界的“新贵”。不过,其给予投资者的回报屡遭质疑。陆金所一位新客户近日向《金证券》记者反映,其产品实际收益率并不像宣传的那么夺人眼球:说是超过8.4%,实际只有4.6%左右,跟目前银行理财产品的收益率相差无几。
    
8.61%年化利率“馅饼”
    陆金所是平安集团旗下互联网投融资平台,目前推出的稳盈-安e贷投资项目是市场上比较知名的一款P2P网贷产品,1万元起投,年化利率是8.4%-8.61%,采取逐月还本付息的模式。
    由于投资门槛低,稳盈-安e贷投资项目被投资人视为不错的现金管理工具。然而,有细心的投资者发现了其中的问题。
    上述新客户告诉《金证券》记者,“我看到一款36期的收益产品,实际年化收益率只有4.6%。”他解释说,该产品应收本息68296.02元,本金投入6万元,应收利息8296.02元。这样测算下来,年化收益率是4.6%。
    《金证券》记者登陆陆金所网站后发现,稳盈-安e贷投资一款项目编号为14070900647的产品资料显示,项目本金21000元,预期年化利率 8.61%,期限36个月。不过,根据陆金所的投资收益计算器计算结果,36期应收本息23903.62元,利息为2903.62元,年化收益率只有 4.6%。
    不仅如此。一款项目编号为14070901025的产品资料显示,项目本金5万元,预期年化利率8.61%,共36期。但投资计算器测算的结果是,应收本息56913.31元,利息6913.31元,年化收益率同样是4.6%。
    这是怎么回事呢?银率网分析师研究后告诉《金证券》记者,一定要仔细研究、弄明白相关产品的设计条款。年化利率和年化收益率根本就是两个不同的概念,没有金融学知识的投资者容易被误导。由于利息收取计算方式不同,造成现在年化收益率偏低。
    《金证券》记者了解到,陆金所稳盈-安e贷是采用“等额本息”的还款方式,投资人每期都会收回部分投资的本金和利息。这意味着,用以计算收益率的“本金” 并不是固定的初始本金!实际上,投资者的借出本金随着借款人每期的还款逐渐减少,导致每一期得到的利息是等额递减的。投资者最终实际得到的利息,折算成收 益率只有4.6%。
    
不停“倒腾”难获高收益
    投资者如果想达到8.4%的年化收益率,只需把每期回账的本金再投资。不过这仅仅具有理论上的可能性,根据陆金所老客户反映,真要如愿就得“不断地倒腾”。
    《金证券》记者注意到,根据稳盈-安e贷投资项目的交易规则,陆金所的债权可以转让。具体有三个条件:一是债权出让人持有该借款债权至少已满60天;二是该借款债权剩余还款期数至少还有3期;三是在转让申请日,该借款债权不能处于逾期状态。
    投资者理论上可以这么操作:以10万元36个月期限产品为例,按照8.61%的年化利率,每个月连本带息可以拿回3161.85元,到第六个月,合计拿回 18971.1元;然后,可以选择将剩余的85068.30元本金通过转让服务转让掉,在支付0.2%的手续费后可以拿回84,898.1634元,两者 合计是103,869.26元,实际年化收益率是7.89%。
    不过,有陆金所的老客户向《金证券》记者反映,转让过程并非人为可以控制,而且会损失利息。他指出,由于出让人的转让价格等于该笔债权剩余待收款中的本金 金额,所以一旦转让达成,债权出让人将损失从上一个收款日到“转让达成日”间的利息,这个时间是无法判断的。从陆金所平台目前来看,可转让的项目数目很 多,最终完成转让的时间也不可预测。
    此外,理论上投资者可以将每月从稳盈-安e贷中返回的资金,用来购买陆金所的“宝”类产品。但该老客户指出,除非无缝隙轮动操作,否则很难达到8.6%, 这个收益率是理想值。就算回款做货币基金,如果按照货币基金平均收益4%算,三年整体收益率也就6.82%左右。
    
“傍平安”模式风险几何
    采访中《金证券》记者发现,与稳盈-安e贷打出“年化利率”不同的是,陆金所也有“年化收益率”的产品。只不过起售门槛较高,作为“专享产品”客户必须认证。
    比如最新一款彩虹-利岳01N号,预期年化收益率6.30%,最低投资额10万元,目前剩余可投资金额是149万元,计息期是从2014年7月15日至2014年8月18日,期限34天,获取收益的方式比较简单,是一次性还本付息。
    上述老客户对《金证券》记者介绍,彩虹项目今年前几期的预期年化收益率都比较高。
    他还发现,陆金所各种期限产品的借款人几乎都是深圳平安聚鑫资产管理有限公司,项目发完了又继续重新滚动发行。他担忧,这家公司的还款能力到底如何?值得 一提的是,在相关融资项目里并没有平安聚鑫注册资本的介绍,而作为担保方的深圳平安投资担保有限公司的注册资本也没有披露。
    《金证券》记者获悉,借款人深圳平安聚鑫资产管理有限公司是陆金所的全资子公司,2013年注册成立于深圳市,注册资本仅为1000万元。而深圳平安投资担保公司注册资金只有1亿元,注册成立于2012年10月16日。
    公开信息显示,从2014年4月14日到目前,陆金所理财频道彩虹项目所有成立的项目涉及金额超过18亿元。在P2P备受质疑的当下,平安投资担保有限公司能靠得住吗?
    陆金所客服热线回复《金证券》记者称,如果担保公司破产,投资者本金和利息都将损失。该工作人员同时确认,注册资金确实没有在项目资料里公开。
    相比其他P2P企业,陆金所依靠平安关联企业的商业模式,似乎安全系数要高一些。不过天下没有白给的馅饼,高收益对应的是高风险。

编辑:朴文