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富国基金杨栋:在强竞争力企业和产业趋势中掘


    近期A股市场主题投资风格强化,富国低碳新经济拟任基金经理杨栋对记者表示,在众多主题被爆炒的情况下,需要基于对产业链的调研和判断,找到真正穿越经济周期的公司。

重视行业趋势性机会
    面对当前盛行的主题投资,杨栋将其分为两类,一是如虚拟现实、精准医疗这类代表未来产业趋势的投资主题,二是如次新股、高送转这类基于博弈的阶段性主题。杨栋分析,未来整个经济结构存在巨大变数,投资机会不会仅仅局限在几个行业里面,基于人口变化和技术进步带来的新兴经济值得关注,如大健康、文教体育、智能制造、大数据、云计算、共享经济等一定程度上代表了未来趋势,可从中挖掘个股投资机会。

甄选个股难度加大
    事实上,在经过一轮轮主题投资热之后,基金经理的选股难度也在不断增加。在杨栋看来,市场的短期上涨已经比较可观,部分标的涨幅已经很高,投资主题的挖掘也比较充分。杨栋分析,有两类标的值得关注:一是管理层优秀、有核心竞争力的公司,二是能够享受行业快速发展的公司。

岁末年初震荡分化 不乏投资机会
    展望后市,杨栋认为:股市还会有很好的投资回报。核心原因是两点:
    第一,是流动性充足背景下的资产升值。10年前,M2存量为5万亿,而现在是136万亿,但居民的消费水平和购买能力相应没涨这么多。未来可以吸纳资金的领域并不多,对于居民而言,权益资产是较好投资选择。
    第二,是社会优质资产证券化加速。举例来说,2014年以前A股没有教育、体育类的上市公司,现在也都有了。中概股回归、海外并购等等,即使在经济不景气的情况下,也提供了较好的投资标的。
    具体到今年年底明年年初,受资金流向影响比较大,股市大的格局是震荡分化,不缺乏投资机会。明年初,以保险为代表的新增资金会进入股市。但债券收益率未来会下降,非标资产也会趋势性下降。因此明年在保险公司5-6%收益率要求以上的也就只有权益类资产。所以,如果现在股市有调整的话,年底是一个比较好的配置时点。

编辑:朴文