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P2P公司纷纷启动上市“B计划”

政策未明障碍多多

金证券记者 储伟伟


    尽管证监会近日向互联网金融企业抛出欢迎境内上市的橄榄枝,但P2P企业的上市路依然是多艰,迄今没有成功案例。有P2P负责人对《金证券》记者透露,就 连门槛相对较低的新三板也接到通知,在监管政策出台前,将暂缓受理P2P企业挂牌。业内预计,最快也要明年才能看到首家P2P上市。
    面对这样的情况,怀揣上市冲动的P2P企业启动“B计划”:有的企图借壳曲线上市,有的撇下P2P业务先让其他业务上市,有的则依靠上市公司壮大。

上市?看得见,吃不着
    “据我所知,有些资深P2P平台也遇到发展瓶颈,需要借助资本市场再上一个台阶。”网贷之家创始人徐红伟对《金证券》记者说,确实有不少P2P企业在筹划上市,特别是最近资本市场火热,谁都不想错过东风,而且证监会的口风也在转变。
    据了解,网贷之家作为P2P网络借贷行业门户网站,目前也在寻求创业板或是新三板挂牌的机会。
    不过,P2P上市仍处于“有心无力”阶段。“大家都在动,但是还没有成功的案例。”徐红伟对《金证券》记者坦言,目前国内上市制度要求严格,尤其是P2P平台从事借贷业务,财务审计、经营合规问题还很棘手。
    广东金桥百信律师事务所合伙人石向阳亦表示,“从法律角度来讲,P2P在中小板、创业板直接上市,主要障碍在合规经营上,迄今为止国家并没有制定P2P监管方面的法律法规、部门规章,以何种标准判定经营的合规性,对券商、律师来说存在巨大的执业风险。”
    今年2月14日,老牌P2P企业红岭创投宣布,“三年内实现国内资本市场上市,整体市值超过500亿元。目前已经邀请投行、会计师事务所、评估事务所、律 师事务所等相关机构进场工作。”不过,红岭创投董事长周世平近日也表示,“P2P平台在A股上市目前几乎没有可能,我们也只是有这个想法而已,还没有具体 操作,时间表也是定在3年。”
    门槛较低的新三板也将P2P拒之门外。“目前新三板接到上面的要求,在P2P监管政策出台之前,暂不予受理P2P企业的挂牌请求。”团贷网CEO唐军对 《金证券》记者透露,早在一年多之前,团贷网就在谋划新三板挂牌,券商和会计师、律师事务所的内核也已完成,材料也报给了股转公司受理,还核发了《受理通 知书》,“但后来他们发现我们是P2P,又撤销了《受理通知书》,说等政策出来之后再说”。
    此外,坊间消息称,曾有多家P2P平台登陆的区域股权交易中心(俗称“四板”)也被要求在P2P行业相关标准出台前,暂缓受理P2P企业挂牌。

拆分?捡能上市的先上
    眼看P2P企业在新三板挂牌不成,政策出台时间亦难预料,唐军只得执行“B计划”。他近日在微信朋友圈挂出了一条“小广告”:“万能的朋友圈,谁有新三板目前已经挂牌的壳公司可以联系我!价格面议”。
    唐军对《金证券》记者表示,目前的计划是把P2P业务和以“你我金融”为核心资产的社交金融分拆,先为社交金融部分谋求借壳上市的可能,等政策明朗之后, 再将P2P部分注入,或是单独谋求上市。“我们是最早准备上新三板的,一旦P2P监管政策出台,应该可以优先排队。”
    拆分P2P业务,以加快上市进程的企业不只团贷网一家,陆金所也在打相似的算盘。
    3月18日,中国平安对外宣布,陆金所的P2P业务与平安直通、平安信保整合为“平安普惠金融”集群,陆金所将纯化其作为金融理财信息咨询平台的功能,打 造为非标金融资产集散地,构建一个开放的交易平台。市场分析认为,陆金所剥离P2P或许是为上市布局。而待政策和市场成熟时,陆金所现在剥离的P2P业务 也有可能将独立上市。
    “很多人问我为什么借壳新三板,而不是借壳上A股。我们认为,借壳主板的成本非常高,尽管现在新三板活跃度不如主板,但它是未来的纳斯达克。甚至以后活跃度提升起来,可以不用转板。”唐军说。
    截至4月9日,挂牌新三板企业数量增至2209家,交投活跃度也持续升温。新三板的壳市场日益火爆,一家新三板挂牌企业的壳可以卖到千万元的价码。
    唐军对《金证券》记者分析称,买个A股的壳大概要花30亿,而且大多数是亏损有负债的,但是现在P2P的估值一般在50亿以内,股份稀释之后基本就没什么价值了。

并购?被收购更简单有效
    尽管唐军觉得借壳A股“不划算”,但是红岭创投却似乎要走这条路。
    深圳证券交易所网站3月31日晚间公告称,周世平获得三元达股票质押权2250万股,占总股本2亿7千万的8.33%,间接获得第一大股东地位。此事被业内普遍解读为,红岭创投曲线借壳三元达出现实质性进展。
    而周世平对外言辞谨慎地表示,抵押事件属于股东个人融资行为,与红岭创投并无关系。“至于红岭创投借壳上市的事情目前确有新的进展,但仍需等到7月份才方便公布”。值得注意的是,周世平曾表示,红岭创投上市后整体市值超过500亿元。
    除了分拆和借壳,还有P2P企业选择了“以退为进”。据了解,此前联金所一直在谋求登陆港交所的时机。但是今年年初,创业板公司银之杰却公告称将控股联金 所。为何放弃独立上市之路而被上市公司收购?联金所首席运营官刘哲表示,上市之路要等多久还不知道,但将来把平台做大后再分拆独立上市也是有可能的,当下 则需要先借助资本力量迅速壮大。
    徐红伟对《金证券》记者表示,借壳就相当于IPO,也有一定难度。但是被上市公司收购的方式相对简单,也可以借助资本市场的力量,这种案例越来越多。“照目前形势,最快明年才可能有P2P企业独立上市”。

编辑:朴文