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汇洁冲刺A股“内衣第一股”

文胸究竟多赚钱?平均毛利率71.68%

金证券记者 陈岩


    4月24日,深圳汇洁集团股份有限公司(下称“汇洁股份”)主板IPO申请,将由发审会审核。如果成功过会,有望成为A股第一家纯正的“内衣股”。
    公司预披露招股书显示,2014年共实现营收16.54亿元,对应毛利率高达71.68%。

毛利率逾七成
    任志强曾在2013中国商界木兰年会上发言,文胸按平米算,比房子贵多了。
    文胸究竟有多赚钱?正在冲刺A股的内衣企业汇洁股份揭开冰山一角。
    汇洁股份主要产品是曼妮芬、伊维斯、兰卓丽三个主要品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内衣等。《金证券》记者注意到,以曼妮芬文胸为例,其在天猫官方旗舰店的售价一般在300元-500元不等。
    据汇洁股份招股书披露,公司2014年共售出699.14万件文胸,对应平均毛利率71.68%。这也意味着,一件售价为300元的文胸,毛利润约为215元。而同期A股服饰公司平均销售毛利率为37.2%。
    “汇洁以直销为主,所以毛利率比其他服装企业高出许多。”沪上一位投行人士向《金证券》记者指出,“内衣企业虽然毛利率可观,但广告费等营销支出也非常高。”

广告费猛增一倍
    《金证券》记者注意到,过去三年中,公司广告费支出猛增,远超同期营收增速。
    2012年至2014年,汇洁股份广告宣传费分别为3283.11万元,4495.73万元和6642.82万元,三年间累计增幅超过1倍。而同期营业收入则从13.45亿元增加到16.54亿元,累计增幅23%。
    据中国纺织经济信息网统计数据,目前中国内衣市场,年销售额在1000亿以上,且每年以近20%的速度在增长,在整体的市场中女式内衣约占到了60%,市场规模约超过600亿元。
    看到内衣市场的巨大潜力,汇洁股份此次IPO欲扩大产能,在内衣市场淘金。公司此次IPO计划募集资金6.62亿元,分别投向江西生产基地建设项目(5.14亿元),信息系统建设项目(0.48亿元)和补充流动资金(1亿元)。
    值得一提的是,江西生产基地建设项目早已于2010年4月开始建设,至2014年12月31日,该项目已累计投入3.59亿元。
    招股书显示,汇洁股份股权相对集中。此次发行前,公司实际控制人吕兴平、林升智发售前合计持股15090万股,占本次发行前股本比例93.1482%。
    而在此次IPO方案中,两位实际控制人有望趁机“套现”。根据发行方案,汇洁股份本次公开发行的股票总量不超过5400万股。如果出现超募情况,公司股东 拟老股转让不超过2500万股,其中实际控制人林升智老股转让不超过1350万股、吕兴平老股转让不超过1150万股。

编辑:朴文